公司简介
大连冷冻机股份有限公司（以下简称大冷股份），是以经营“冰山”牌制冷设备及其配套辅机、阀、配件以及冷冻工程所需配套产品加工制造、制冷空调系统设计制造安装维修调试和技术服务等为主业的国家一级企业。改革开放以来，公司在体制、机制、技术和管理上不断创新达到走出一条通过合资合作壮大经济实力的成功之路，实现了公司的飞速发展。
大冷股份的前身是大连冷冻机厂，始建于1930年8月5日；1993年11月18日在深交所上市，成为中国第一家制冷行业股份公司；1998年，大冷股份又成功地发行了B股，走向了国际融资的资本运营之路。
截止到2004年12月31日，大冷股份资产总额195,994万元，资产净值135,275万元，现有1个全资子公司，6个控股子公司，20个中外合资企业，职工1,832人，占地面积16万平方米，生产经营近几年以10%以上的速度递增。是中国机械工业百家最大企业之一，是国家520户重点联系企业之一。
根据中国制冷空调工业协会的统计：大冷股份的销售收入和经济效益综合指数均列行业第一位；大冷股份在产品品种、产品规格、产品市场占有率、出口创汇等方面均列工业制冷设备行业之首。
大冷股份坚持以科技为先导，以质量求发展，大力开发适应市场需求，高科技含量、高附加值的新产品，主导产品达到或接近国际同类产品先进水平。
公司的主要产品有：用于科研、石油、化工、纺织、医药、农牧渔和饮食服务、农产品深加工等行业的活塞式、螺杆式制冷压缩机、吸收式溴化锂制冷机以及压力容器、组合库、气调保鲜库等六大成套设备以及冷冻冷藏厨柜、速冻装置、块冰机等61个品种，400多个规格。是我国农业深加工装备基地、工业制冷装备基地和食品流通领域装备基地。这些产品不仅畅销国内，而且还远销东南亚、中东、东欧、拉丁美洲及日本、美国、俄罗斯等六十几个国家和地区。公司是中国最大的工业制冷设备生产企业和中国最大的制冷成套设备出口商家。
大冷股份先后荣获全国企业管理“金马”奖、全国“五一”劳动奖状以及国际亚洲杯奖、国际最佳商标奖等多种称号。1994年公司被评为中国机械百家最大企业和中国国有企业500强之一。“冰山”牌产品1993年以来被中国制冷学会、中国保护消费者基金会连年评为全国制冷空调“信得过产品”。1996年7月8日，产品通过ISO9000质量体系认证。
1997年“冰山”牌商标被国家工商局认定为中国驰名商标。2001年被国家工商行政管理总局评为全国首批520家“重合同守信用”企业。连续十五年被评为大连市“重合同守信用”企业。在全国用户明察暗访暨市场调查中，荣获全国“3.15”质量无投诉、服务无投诉十佳信誉企业。被全国用户满意工程联合推进大会评为全国实施用户满意工程先进单位。
经营范围
主营：制冷设备及配套辅机、阀门、配件以及制冷工程所需配套产品的加工、制造；兼营：制冷空调系统设计、制造、安装、维修、调试及技术咨询、技术服务、商业贸易和物资供销
企业文化
企业宗旨:为人类创造舒适洁净的生活和工作环境!
企业目标:装备一流、管理一流、服务一流、产品一流，具有国际竞争力。
企业精神:明白、拼命、忠诚、廉洁、创新
企业价值观:诚实守信、敬业务实、创新高效、追求卓越
资本运营理念:靠改革积累资本，靠盘活资产增加资本，靠对外开放引进国际资本，靠兼并、收购优化资本
质量理念:1%的疏忽可能破坏100%的产品，但会损坏300%的企业形象
服务理念:今天的优质服务，就是明天的广阔市场，为客户提供专业的产品与服务，是我们的目标，也是我们的承诺
市场理念:市场是变化的，但我们的产品要永远先于市场的变化
营销理念:营销12字：热情、高效、礼貌、周到、准确、规范营销6个意识
管理意识、服务意识、责任意识、市场意识、客户资源意识、竞争对手意识
学习理念:员工的提升是企业跃升的核心动力，持续提高员工的学习能力就是增强企业的创造和竞争能力
工作理念:我们对工作不负责任，不仅是对企业不负责任，更是对自己不负责任
为了明天的成功，我们今天必须努
获得荣誉
企业荣誉
2005年，被中国机械工业联合会评为机械工业现代化管理企业
2004年，被国家质量监督检验检疫总局评为全国质量管理先进企业
2003年，大冷股份铸造事业部孙勇智被授予“全国五·一劳动奖章”；
2003年：获得全国守合同重信用企业;
2003年：被评定为机械工业管理进步示范企业，被评定为机械工业企业管理基础工作规范化达标企业；
2002年：大连冷冻机股份有限公司螺杆压缩机事业部辅机一班荣获全国五一劳动奖，被评为大连市2002年度诚信纳税人，大连市2002年度依法纳税大户，被评为3.15质量无投诉、服务无投诉十佳信誉企业，被评为辽宁省质量管理奖，被评定为大连市高新技术企业;
2001年：被评为2001年全国实施用户满意工程先进单位，取得国家建设部专项工程设计证书（轻钢结构），取得国家农业部渔船检验局船用Ⅱ级压力容器工厂认可证书，获大连新世纪青少年科技节突出贡献奖;
2000年：全国质量效益性企业，大连市政府评为“花园式工厂”;
1999年：国家技术研究发展计划CIMS应用工程示范企业，张和荣获中国机械行业企业管理现代化创新成果奖，取得机械工业压力容器设计资格证书，取得AR2级压力容器制造许可证书;
1998年：国家级企业管理现代化创新成果奖，对外经贸工作中扩大出口利用外资先进单位;
1997年：冰山集团连续五年被命名为市级重合同守信用单位，1994-1997年度辽宁省产学研先进企业;
1996年：公司连续十年被命名为市级重合同守信用单位，通过ISO9000质量体系认证;
1995年：大连市科技工作先进单位，辽宁省外经外贸工作先进单位
1993年：大连市政府质量信得过企业
1992年：认定为国家大型企业，获得工程项目管理资质等级证书
1991年：大连市政府企业管理杯奖，辽宁省重合同守信用单位，1986-1990年度省级技术进步奖，机械电子工业部机械工业标准化先进单位，国家经委、国家税务总局、海关总署联合认定的企业技术中心;
1990年：国家机械电子工业部质量管理奖，制冷设备安装公司获得施工企业资质等级证书;
1989年：国家一级企业，张和被选入“中国企业与企业家”第一集，辽宁省科技先导性企业
1988年：大连市全面质量管理验收合格单位，辽宁省企业管理优秀单位
产品获奖
2006年：第六届辽宁省优秀新产品二等奖-船用超低温制冷压缩机组
2004年：模块化冰水装置三等奖
2002年：船用低温机组（金枪鱼冷冻冷藏）被国家经贸委认定为国家（2002年度）重点新产品
2001年：谷物冷却机获中国机械工业联合会优秀科技成果奖，涡旋压缩机的开发与研制被国家经贸委评为“九五”国家技术创新优秀项目奖；谷物冷却机获辽宁省人民政府优秀产品二等奖
2000年：GL320、GL400谷物冷却器被国家经贸委评为国家级新产品
1999年：氯气液化装置获国家机械工业局科学技术进步二等奖，WZZN/S1.0-7.0L/HN组合库获国家机械工业局科学技术进步三等奖，半封闭螺杆冷水机组获辽宁省人民政府第三届优秀产品奖，冰山牌制冷设备获辽宁省人民政府名牌产品1998年：氯气液化装置获大连市人民政府优秀新产品二等奖
1997年螺杆压缩机转子型线获辽宁省技术研究二等奖，LSBLG13.6C2、LSF2LG11C30被国家经济委员会评为国家级新产品，LSF2LG11C30获国家机械工业部科技进步二等奖，JB/T7658.1-18-95，JB/T7695.1-5-95制冷装置用辅助设备获国家机械部三等奖，螺杆式压缩机生产线改造获辽宁省经贸委“八五”技改优秀项目奖
1996年：LSF2LG11C30半封闭螺杆冷水机组获辽宁省机械工业厅科技进步奖，LSF2LG11C30半封闭螺杆冷水机组获国家经委新产品奖
1995年：JZKA31.5螺杆制冷压缩机组获辽宁省工业厅科学进步奖，冰山牌制冷空调设备及辅机获中国保护消费者协会信得过产品，冰山牌螺杆制冷机组获辽宁省人民政府名牌产品，冰山牌螺杆制冷机组获大连市人民政府名牌产品
1993年：JZKA20C螺杆制冷压缩机组获中国保护消费者协会、中国制冷学会信得过产品，JZKA16C螺杆制冷压缩机组获中国保护消费者协会、中国制冷学会信得过产品
1992年：8ASJ17型氨单机双级制冷压缩机被“中国质量万里行在辽宁”评为信得过产品
1990年：D87新型线螺杆制冷压缩机获国家科技委员会金箭奖，DXZ1-5.0低压循环贮液桶获大连市人民政府优质产品，冰山牌4AV10型氨制冷压缩机获国家机械部优质产品奖，8AS17在曼谷制冷空调展销会获金象奖
1987年：JY-500型集油器获大连市政府优质产品奖，DXZ-1.5/2.5型贮液桶获大连市政府优质产品奖，一千吨气调库获大连市人民政府科技进步二等奖
1986年：8ASJ17活塞式单机双级氨制冷压缩机获中华人民共和国机械工业部优质产品奖
1985年：ZLK-100组合式冷库获辽宁省机械工业厅三等奖
1984年：冰山牌4AV10型氨制冷压缩机获大连市人民政府名牌产品
1983年：冰山牌8ASJ17型氨双级制冷压缩机被辽宁省人民政府评为优质产品，ZLK-50组合式冷库获机械工业部三等奖，组合冷库制造技术获辽宁省人民政府二等奖
1982年：冰山牌8AS17型氨制冷压缩机被国家经委银制奖章，冰山牌2AZ10-1型氨制冷压缩机被辽宁省人民政府评为优质产品
1981年：冰山牌6AW17型氨制冷压缩机被机械工业部评为质量信得过产品，冰山牌6AW17型氨制冷压缩机被辽宁省人民政府评为优质产品，冰山牌8AS17型氨制冷压缩机被辽宁省人民政府评为优质产品
1980年：冰山牌2AZ10型氨制冷压缩机获旅大市人民政府名牌产品
大冷产品
100系列活塞冷水机组
产品用途
100系列活塞冷水机组是一个完整的制冷系统；可广泛应用于工业、农业、采矿、科研等部门，特别适用于大型公共建筑，如宾馆、剧场等的空气调节。
使用范围
冷水出水温度：5～12℃
冷却水进水温度20～35℃
使用水质满足GB50050有关规定
产品特点
a、可提供5～12℃低温冷水。
b、现场只需进行电气线路连接，水管路连接及绝缘施工即可投入正常运转。
c、机组采用高效换热器，重量轻，占地面积小。
d、机组运行平稳，振动小，安全可靠。
e、机组控制方式：自动保护加手动控制。
LSLGF系列螺杆冷水机组
产品特点与用途
冰山牌LSLGF系列冷水机组，采用冰山牌双螺杆制冷压缩机，配套高效的管壳式热交换器，具有体积小、重量轻、制冷剂充灌量少等优点。机组设有手动或自动能量调节装置及安全保护装置，操作简便，运行安全可靠，可广泛应用于石油、化工、煤炭、纺织、医药、水产、商业、食品、国防和科研等需要人工制冷的各个方面。
机组使用注意：
冷却水只有在进水温度较低，冷凝压力不高时，才可选择大温差。
冷却水水质不低于GB50050-95《工业循环冷却水处理设计规范》中的要求。
冷水机组的载冷剂通常为水，当冷冻水出水温度低于4℃，请使用乙二醇溶液作为载冷剂，但其出口最低温度不要超过-6℃。
使用工况不同，制冷系统的设备配置不同，当机组改变用途时，应咨询供货商，做相应的变动。
LSBLG17.3C系列
●产品用途
由一台或一台以上半封闭螺杆压缩机组成的多机头（机群）冷水机组是特别为运转过程中负荷波动大的场合而设计的新产品。用以提供各类建筑物的空气调节及其他生产所需的低温水。可广泛应用于剧院、宾馆、商场、医院、饭店、写字楼等舒适性空调，以及设备冷却、仪表生产、纺织、印刷等工艺空调。
●使用条件
冷水出水温度：4～12℃
冷却水进水温度20～35℃
电压偏差-5～+5%
机组使用水质满足GB50050规定
●结构及特点
新研制的半封闭螺杆压缩机：
具有结构简单、噪音小、使用寿命长的特点：
新型转子加工工艺性好，效率高，寿命长
机壳为受力平衡的双壳结构，噪音低
油分采用双层结构，油分效果好
轴承为瑞典SKF公司配对轴承，寿命长
采用内油路压差供油，结构简单可靠
采用进口高效换热管，换热器体积小，效率高，机组体积小重量轻
制冷量自动控制
可靠的机组自动保护
电气高度自动化
SULZER离心式冷水机组
机组特点
高质量高性能的主机，为您提供最可靠的保证。
SULZER主机采用独有的不锈钢合金叶轮，有效保证了机组的寿命
独有的行星式齿轮传动，减小了轴承所受的振动，延长了轴承的使用寿命
采用垂直密封方法，保证了叶轮与机体的密封精度，使得主机效率更高，使用更省电
机体与齿轮箱的密封面垂直水平面，防止了材料的变形对密封、运行精度的影响，同时使主机拆装维护方便
独有的专利密封设计使油路与制冷剂系统彻底分离，省去了传统复杂的油路系统，降低换热管的热阻。
采用导流叶片技术调节制冷量，可实现机组在10%负荷运转。
独特的密封材料，保证了制冷剂的密封
采用先进的自控元件，结合先进的PID调节控制技术，可实现机组的全自动控制。
独有的裁缝式设计，有效的为用户节省了电耗，同时给了用户更宽广的选择范围。
采用国际先进的换热管，高效热交换器节省了操作空间。
宽广的冷量段，可满足用户不同的需求。
LSF冷水机组
产品用途
LSRF空气源热泵机组采用新型半封闭螺杆压缩机，以严谨的设计，精良的制造，为您提供优质、节能、高效的产品。可广泛的应用于各种舒适性和工艺性空调。
使用条件
冷水出水温度：5℃~12℃
热水出水温度：45℃~50℃
水质要求应符合GB50050规定
机组特点
机组结构紧凑，重量轻，便于运输;
采用西门子PLC中文可编程控制器，机组控制实现高度智能化，保证运行处于最佳运行状态，操作简单，并可实现楼宇自动控制;
机组具备完备的自我保护功能;
随时监测吸气压力、排气压力、排气温度、油温;
选用半封闭螺杆压缩机，震动小，寿命长，配备德国进口高性能轴流风机，平衡性能好，噪声小，机组运行时对周围环境影响小;
RBF316H系列
产品用途
本机利用水（地下水、湖泊、河流）作为冷热源进行制冷/制热循环，以满足夏季供冷、冬季供热的需求。可广泛应用于工业、商业、办公场所及民用建筑。
机组特点
采用进口高效换热管
高度智能化自动控制
最可靠的机组保护
用户只需要配置外接管路与机组连接并接通电气线路即可投入使用。
质量管理
大冷不断强化质量管理，已经建立完善的质量管理体系。
1、质量方针：
持续以领先的制冷技术,为顾客提供“冰山”牌精品制冷设备。
2、质量目标：
1)保持辽宁省名牌产品水平；
2)一次交验合格率90%,每年递增1%；
3)每年开发不少于两项行业领先产品或应用行业领先技术。
3、质量管理体系：1996年6月首次通过IS09000:1994质量管理体系认证，1999年8月通过1994版复评；2002年10月通过IS09000：2000质量管理体系认证，2003年10月通过2000版复评。体系覆盖产品包括:“冰山”牌活塞式、螺杆式制冷压缩机及机组，压力容器，空调设备，组合式冷藏、气调库，制冰设备及以上产品的成套工程。
4、群众性质量活动：公司成立QC小组活动评选委员会，主任由公司副总经理担任，每年年初组织征集QC小组活动项目，监督管理日常活动的实施，提供质量管理知识培训，每年至少开展一次QC小组活动成果发表会和成果评选,交流活动经验,每年评选出至少10项QC活动公司级优秀成果，向上级质量管理部门推选优秀质量管理小组活动成果。其中大连冷冻机股份有限公司铸造事业部"降低LG20螺杆三体铸造废品率QC小组"荣获全国机械工业优秀质量管理小组。
5、生产装备：
1)机体加工方面：
日本新泻铁工所
HN80A加工中心
HN80C加工中心
日本东芝机械BTD-110R16
型数控镗铣加工中心
德国WOTAN RAPIDⅡ
型数控镗铣加工中心
2)转子加工方面：英国HOLROYD高精密TG350E型转子磨床
2AC转子铣床
5AC转子铣床
2E数控转子铣床
3)其它设备方面：美国OAK冲床
日本AMADA冲床
意大利聚氨脂隔热板生产线
6、检测设备：
l）空气冷却器电气强度测试系统（日本）
2）真空直读光谱仪（德国）
3）金相组织检测仪（德国）
4）液压式万能试验机（日本）
5）岛津自动绘图仪（日本）
6）三坐标测量机（美国）
7）工业电视探伤装置（丹麦）
8）理化性能试验装置（德国）
9）派气量检测系统
科研
科研机构
大连冷冻机股份有限公司设计研究院
大连冷冻机股份有限公司博士后科研工作站
大连冷冻机股份有限公司产品开发部
大连冷冻机股份有限公司成套设计部
大连冷冻机股份有限公司空调设计部
大连冷冻机股份有限公司技术部
大连冷冻机股份有限公司自动化部
重点试验室
大连冷冻机股份有限公司产品试验室是公司的产品性能测试中心。该试验室是1997年公司投资1800万元兴建，由机械工业部合肥通用机械研究所设计的全国最大的、占地3000平方米的综合试验中心。试验室拥有不同测量范围的大氨和小氨测试系统，以及进行氟利昂R22测试的系统，可以测试单机或双机螺杆、活塞制冷压缩机的制冷量、轴功率等技术参数，可以全自动调节工况的测试系统。
另外，试验室还有一个冷水机组试验台，可以测试冷水机组、盐水机组、乙二醇机组、丙二醇机组、风冷热泵机组等的制冷量、输入功率等参数。
试验室所有的测试系统均采用最先进的测试元件，所有数据均自动采集、自动计算，具有高度的准确性。
产品试验室每年为公司试验大量的新产品，为保证产品的质量发挥了巨大作用，为公司的发展作出了巨大的贡献。
科研成果
1991年JZKA25螺杆制冷压缩机组二等
1992年HRK12.5螺杆热泵机组二等
1995年JZKA31.5螺杆制冷压缩机组一等
1997年LSF2BLG11C30半封闭螺杆冷水机组二等
1997年JB/T7658.1-18-95JB/T7659.1-5-95制冷装置辅助设备三等
1999年W22SN1.0-7.0GHLN组合三等
1999年氯气液化装置二等
2000年谷物冷却机国家级新产品
2002年船用低温机组（金枪鱼冷冻冷藏）国家重点新产品
2004年二级水环复合热泵驱动的采暖空调热水系统成果证书
2004年CJ2S812.5CDW船用低温制冷压缩机组贰等奖
2004年模块化冰水装置国家重点新产品
2006年第六届辽宁省优秀新产品二等奖船用超低温制冷压缩机组国家重点新产品
上市历程
大连冷冻机股份有限公司是由原大连冷冻机厂生产经营主体部分改组成立的上市公司。原大连冷冻机厂是大连冰山集团有限公司的核心企业,具有70多年的历史。1983年被指定为全国最早的20个现代化管理试点企业；1987年成为首批50家国家二级企业之一；1989年首批晋升国家一级企业。
1993年6月在大连工业企业中第一个实行股份制改组,1993年12月8日,公司的社会公众股在深圳证券交易所挂牌上市。1998年3月20日,B股上市发行成功,在深圳证券交易所挂牌上市。股本总额为350,014,975.00元,其中：有限售条件的国家持股76,855,683.00元；有限售条件的境内自然人持股101,691.00元；无限售条件的人民币普通股158,057,601.00元；无限售条件的境内上市的外资股115,000,000.00元。公司是中国最大的工业制冷设备生产企业和中国最大的制冷成套设备出口商家,并拥有国家驰名商标。
PE分布图
大冷股份历史的市盈率在10倍到40倍之间，当前市盈率为24，目前价值趋于合理
2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前18.3%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前63.6%，处于合理的位置。
财务状况
收入趋势
大冷股份2009年第二季度实现主营收入5.95亿元，比上年同期下降20.59%。(最新发布于2009-06-30)
盈利趋势
大冷股份2009年上半年实现净利润0.67亿元(基本每股收益0.1800元)，比上年同期下降5.41%。(最新发布于2009-06-30)
财务分析
规模增长指标
大冷股份过去三年平均销售增长率为0.26%,在所有上市公司排名（1424/1710），在其所在的工业机械行业排名为71/84，外延式增长较差
EPS成长性
大冷股份过去EPS增长率为8.12%，在所有上市公司排名（862/1710），在其所在的工业机械行业排名为34/84，公司成长性合理
盈利能力指标
大冷股份过去三年平均盈利能力增长率为8.35%，在所有上市公司排名（1030/1710），在所在的工业机械行业排名为（48/84）。盈利能力合理
EPS稳定性
大冷股份过去EPS稳定性在所有上市公司排名（173/1710），在其所在的工业机械行业排名为12/84。公司经营稳定较好
投资亮点
1.公司是我国最大的工业制冷设备生产企业和我国最大的制冷成套设备出口商，在农产品深加工制冷成套设备市场占有率很高。公司与日本三洋株式会社合作,巩固了其在制冷空调业的龙头地位,在消费升级背景下,产品需求的增长将保障公司的盈利能力。
2.公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.2700(元),每股净资产4.8600(元)，净资产收益率5.4600%,营业收入958336722.4400(元),同比增减-18.6430%;归属上市公司股东的净利润92908709.60(元)，同比增减-1.0295%。
3.公司2008年度分红派息方案为:每10股派1.5元现金(含税,B股股东暂不扣税)。A股股权登记日为2009年6月25日，除息日为2009年6月26日。B股最后交易日为2009年6月25日,除息日为2009年6月26日，股权登记日为2009年6月30日。
投资建议
综合投资建议：大冷股份（000530）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在11.83-13.01元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。
12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。
行业评级投资建议：大冷股份（000530）属于工业设备行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第38名。
成长质量评级投资建议：大冷股份（000530）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力很小（★），该股成长能力总排名第870名，所属行业成长能力排名第33名。
评级及盈利预测：大冷股份（000530）预测2009年的每股收益为0.40元，2010年的每股收益为0.45元，2011年的每股收益为0.49元，当前的目标股价为11.83元，投资评级为买入。
风险评价
基本面风险：该股目前投资价值已经被严重低估，未来有价值回归的可能，可以积极关注。
技术面风险：大盘短线处于高风险区，该股短线处于中风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险。
趋势动向评价：下跌趋势，看空
机构动态评价：机构持仓比重为4%,尚未达到控盘程度
强弱指标短期强度52.79，中期强度56.28中短期强势，向好
趋势动向短期价格趋势9.37，长期价格趋势9.26下跌趋势，看空
支撑压力中期压力9.79,短期压力9.73,中期支撑7.74,短期支撑8.55在箱体内，可波段操作。
相关信息
大冷股份:新变革,新征程
股权激励持续推行,精神面貌焕然一新
大冷股份是工业制冷及冷链物流行业的龙头企业。2015年以前,高管与公司利益整体联系较弱,且控股股东大连冰山集团具备较强国资背景,公司整体发展动力不足。
2015年2月,大冷股份首次推行股权激励,2016年8月继续二期激励。激励对象由管理层延伸至销售及技术骨干,覆盖范围由41人大幅增加至118人;其中高管人均获授50万股、中层管理者及骨干员工人均获得约10万股,整体激励强度较大。未来,公司不排除继续推行多期股权激励,绑定核心管理层及骨干员工与公司利益。
中慧达增持冰山集团,开启控股股东绿色通道:
2015年12月,大连中慧达制冷技术有限公司(“中慧达”)对控股股东冰山集团增资,持股比例由10%上升至20.2%,且大冷股权激励对象中有超过90名管理层及骨干员工同时为中慧达股东,董事长纪志坚同时为冰山集团总经理。增持完成后,大冷管理层在冰山集团内话语权显著增强,公司实现与大股东利益深度捆绑,战略推行有望畅行绿色通道。
制定盈利目标,三平台模式加速业务合理布局:
2015年公司年收入总计约16亿,之后三年,公司计划实现净利润增长率较2015年分别不低于10%、30%及60%。公司目标完成百年冰山品牌打造,成为中国第一冷热设备及冷热服务提供商。
为顺利实现发展目标,公司积极推行“工程+服务+投资”三平台新型商务模式建设,其中工程平台将背靠大冷旗下制造业子公司提供的零部件支持,专注解决方案提供;服务平台将为工程提供完善的后续技术服务,实现快速成长;投资平台可帮助公司发现投资机会,并向核心客户提供融资租赁服务。
估值与评级:
我们预测公司2016~2018年EPS分别为0.28元,0.35元,0.50元,考虑到大冷股份未来几年超过30%的净利润复合增速,给予公司2018年30倍PE,对应目标价15元,维持“买入”评级。
风险提示:
净利润增长不达预期的风险;制冷行业竞争过于激烈的风险。
