为什么
美国金融学教授罗伯特·J·希勒的新作《非理性繁荣》出版后，引起了人们广泛关注。在此书中，希勒用了较多的金融行为学理论来解释九十年代后期美国股市的泡沫成因。
在上篇中我们曾谈到由于中国股市这几年的连续上涨对投资者的心理冲击，这在美国股市更为剧烈。希勒就指出，那些相信股市会下滑和连续减速的人由于年复一年不断地出现判断错误，对自己的坏情绪很敏感。那些不断预测下滑的人由于总是在错，会痛苦地感觉到丢面子。由于对认识世界的满意程度是自尊和个人身份的一部分，很自然地，以前悲观的人想建立一个不同的世界观，或至少会在公众面前呈现出不同的态度。也正因为如此，“空翻多”的能量有时会很强大，甚至很多人在高位也奋不顾身地涌入市场。
尤其是当股票投资已经成为一种大众文化（比较直截了当容易让一些人深受刺激的用语是“全民炒股”），投资人更是害怕“踏空”。
有关新闻
值得一提的是，券商股异动不断撩拨市场情绪，有投资者陷入“既怕追高又怕踏空”的纠结中。那么投资者该如何选择呢？n壁虎资本基金经理陈雯在接受《证券日报》记者采访时表示，近两年，券商大力推进财富管理转型，在组织结调整、业务人员业绩考核以及高净值客户挖掘等多方面都作出显著改变，从而推动相关业务快速发展，而基金代销业务的亮眼表现，也成为券商财富管理转型阶段性成果的最佳注脚。但是我们对于券商的观点还是坚持认为，拥有优质资产甄别能力以及风险偏好把握能力强的头部券商。n与此同时，私募排排网研究主管刘有华也在接受《证券日报》记者采访时作出提示，券商股的分化事实上是比较大的，所以对于选股能力一般的投资者，我们建议配置板块ETF为主，而选股能力较强的投资者，建议精选个股为主。n陈杰城则建议剔除高市净率股票，配置一揽子低市净率传统券商股。
