公司概況
萬華集團公司将其所屬異氰酸酯分廠、制氮車間、原料罐區、供應分公司、銷售分公司及相關職能部門的部分生産經營性資産投入股份公司，以1998年9月30日為評估基準日，經中和會計師事務所評估，萬華集團公司投入股份公司的資産總額為20，565．29萬元，相應的負債總額為9，090．83萬元，經營性淨資産為11，474．46萬元，按65％的折股比例，折成7，460萬股國有法人股，占總股本的93．25％；同時其它發起人均以現金出資，東方電子公司出資307．63萬元，煙台冰輪公司出資307．63萬元，氨綸集團公司出資153．81萬元，紅塔興業公司出資61．52萬元。
按相同折股比例計折成340萬國有法人股和200萬股法人股，占總股本的6．75％。公司于1998年12月12日召開創立大會暨第一次股東大會，并于1998年12月16日經山東省工商行政管理局注冊成立，注冊号為3700001802004－1。公司主要從事聚氨酯及助劑、異氰酸酯（MDI）及衍生産品的開發、生産、銷售。截止2000年5月31日，公司擁有總資産31，883．08萬元，淨資産15，179．47萬元，實現銷售收入13，578．56萬元，淨利潤2，348．81萬元。公司現有在冊職工443人，擁有博士5人，碩士15人，高級以上職稱10人，具有大中專以上學曆人員193人，占職工總人數的43．57％。
2007年，公司實現銷售收入78.04億元、淨利潤14.81億元。2004-2006連續三年入選《新财經》中國版漂亮50-中國最具成長性的A股藍籌公司，2006年被CCTV經濟頻道評選為"2005年最具價值上市公司"，2007年榮獲“2007·CCTV中國年度最佳雇主”稱号，并憑借“年産20萬噸大規模MDI生産技術開發及産業化”項目，一舉獲得2007年“國家科技進步一等獎”。
公司主要從事MDI為主的異氰酸酯系列産品、芳香多胺系列産品、熱塑性聚氨酯彈性體系列産品的研究開發、生産和銷售，是亞太地區最大的MDI制造企業。目前，公司共有兩套MDI裝置，産能達到50萬噸/年，産品質量和單位消耗均達到國際先進水平。
MDI是制備聚氨酯的最主要原料之一，聚氨酯具有橡膠、塑料的雙重優點，尤其是在隔熱、隔音、耐磨、耐油、彈性、撓曲性等方面有其它合成材料無法比拟的優點，廣泛應用于化工、輕工、紡織、建築、家電、建材、交通運輸、航天等領域。
煙台萬華作為一家負責任的上市公司，将一如既往地肩負發展中國聚氨酯工業的曆史使命，積極響應國家發展循環經濟和創建節約型社會的号召，以産業報國為己任，實施國際化戰略，緻力于創建國際一流的化工新材料公司。
曆史沿革
2008年7月經組織評審、現場核查與專家投票，國家環境保護部于日前最終審核通過了獲得國家環境友好工程稱号的10個項目，我公司16萬噸／年MDI工程榜上有名，是化工行業唯一入選的項目。
2007年12月煙台萬華“年産20萬噸大規模MDI生産技術開發及産業化”項目獲得國家科技進步一等獎。
2007年10月煙台萬華的《熱塑性聚氨酯彈性體的研制及産業化》項目，獲中國石油和化學工業協會科技進步二等獎。
2007年10月煙台萬華子公司甯波萬華的新建二期MDI項目及配套工程項目，獲得國家發展和改革委員會的批複。
2007年9月煙台萬華參加北美UTECH展會，成功展示了作為全球MDI供應商的形象，并向全球客戶推出萬華Wanthane TPU産品。
2007年8月煙台萬華榮獲“06年度最佳持續回報上市公司”殊榮。
2007年7月煙台萬華董事長丁建生先生出席“2007年上市公司百強論壇”。
2007年6月 煙台萬華名列“2006年度中國上市公司價值百強”前三甲（第二名）。
2007年4月煙台萬華《年産16萬噸MDI制造技術開發》項目獲山東省科技進步一等獎。
2007年4月煙台萬華名列“2006年度中國石油和化工經營業績前百家企業”名單，并被評選為"2006年度中國石油和化工行業銷售收入前百家"和"2006年度中國合成材料制造行業銷售收入前百家（前十位）"。
2007年4月煙台萬華成為中國石油和化工行業責任關懷首批試點企業。
2007年2月煙台萬華被中國證監會指定為率先實施新會計準則試點單位。
2007年2月北京科聚化工新材料有限公司分析實驗室獲得國家實驗室認證。
2007年2月煙台萬華被青島海關确定為“海關誠信企業”。
2007年2月煙台萬華獲得"2006年度煙台市工業領域創新技術企業規模十強"和"雙十"工程示範企業稱号。
經營範圍
聚氨酯及助劑、異氰酸酯及衍生産品（包括安全生産許可證範圍内的公司産品及生産過程中副産品、中間品、衍生品等）的開發、生産、銷售；技術服務，人員培訓；批準範圍内的自營進出口業務；許可證範圍内鐵路專用線經營。
十大股東
證券資料
股票代碼600309
股票簡稱煙台萬華
代碼類别A股
上市地點上海證券交易所
舊代碼600309
行政區劃名--
上市狀态變動
變動原因新上市
變動日期2001-01-05
股票簡稱變動
股票簡稱煙台萬華
變動日期2006-10-09
股票簡稱G萬華
變動日期2006-04-24
行業變動
進入行業化學原料及化學制品制造業
變動日期2000-12-13
進入行業(無數據)
變動日期2003-09-22
機構預測
估值區間
研究員給的最高估值為：20.60最低估值為：16.00。
行業評級
有82機構對煙台萬華所屬特種化學制品行業發出研報，其中給予行業領先大市評級的有22家。
盈利預測
煙台萬華當前分析師一緻預計其2009年、2010年、2011年EPS分别為0.83元、1.00元及1.20元，當期一緻預期較前1個月上調3.46%；。
投資評級
煙台萬華最近3個月共有研究報告41篇，其中給予買入評級的為13篇，增持評級為23篇，中性評級為5篇，減持評級為0篇，賣出評級為0篇；分析師動态綜合評級為增持(9.49)評級，當前分析師信心指數為-1，分析師對煙台萬華投資信心有所上升。
PE分布圖
煙台萬華曆史的市盈率在5倍到70倍之間，當前市盈率為22，目前價值有所低估。
2008年公司PE處于所有上市公司PE從低到高排序前14.1%，處于合理的位置，2009年一緻預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前38.1%，處于合理的位置。
财務數據
收入趨勢(最新發布于2009-06-30)煙台萬華2009年第二季度實現主營收入27.50億元，比上年同期下降34.02%。
盈利趨勢(最新發布于2009-06-30)煙台萬華2009年上半年實現淨利潤5.90億元(基本每股收益0.3000元)，比上年同期下降41.60%。
财務分析
規模增長指标
煙台萬華過去三年平均銷售增長率為35.34%，在所有上市公司排名（372/1710），在其所在的特種化學制品行業排名為3/11，外延式增長合理。
EPS成長性
煙台萬華過去EPS增長率為8.35%，在所有上市公司排名（855/1710），在其所在的特種化學制品行業排名為4/11，公司成長性合理。
盈利能力指标
煙台萬華過去三年平均盈利能力增長率為38.33%，在所有上市公司排名（614/1710），在所在的特種化學制品行業排名為（3/11）。盈利能力合理。
EPS穩定性
煙台萬華過去EPS穩定性在所有上市公司排名（405/1710），在其所在的特種化學制品行業排名為3/11。公司經營穩定合理。
持倉結構
煙台萬華在過去的一年中，股東戶數呈增加趨勢，機構持倉比例減少。最新季度情況表明，該股人均持股減少。最新機構持倉為29.46%，部分機構對該股看法有所下調，倉位下調-14.08％。
投資亮點
1.公司是世界上六家掌握MDI核心制造技術的企業之一，行業屬于寡頭壟斷競争格局，進入壁壘較高。公司07年國内市場占有率達33.6%，并積極開拓海外市場，随着新産能的投産，預計市場占有率仍将提高。
2.公司被認定為2008年第一批高新技術企業，認定有效期3年。公司自獲得高新技術企業認定後三年内(含2008年)，其所得稅享受按15%比例征收。
3.公司2009年前三季度主要财務指标:每股收益0.5200(元)，每股淨資産2.9100(元)，淨資産收益率17.8200%，營業收入4654460556.0100(元)，同比增減-24.5941%;歸屬上市公司股東的淨利潤864060587.13(元)，同比增減-28.5744%。
4.公司拟發行規模不超過人民币16億元，為3-10年期公司債券，可以為單一期限品種或多種期限的混合品種。本期債券可向公司A股股東配售。
5.公司2008年度利潤分配方案為:每股派0.50元(含稅)。股權登記日:2009年4月13日;除息日:2009年4月14日;現金紅利發放日:2009年4月20日。
6.公司對控股51%的甯波大榭開發區萬華工業園熱電有限公司按出資比例共同增加資本金10000萬元，其中公司将增加資本金5100萬元。
投資建議
綜合投資建議：煙台萬華（600309）的綜合評分表明該股投資價值較佳（★★★★），運用綜合估值該股的估值區間在29.13-32.04元之間，股價目前處于低估區，可以放心持有。
12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值極佳（★★★★★），建議你對該股采取積極參與的态度。
行業評級投資建議：煙台萬華（600309）屬于化工品行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第11名。
成長質量評級投資建議：煙台萬華（600309）成長能力一般（★★★），未來三年發展潛力較小（★★），該股成長能力總排名第549名，所屬行業成長能力排名第39名。
評級及盈利預測：煙台萬華（600309）預測2009年的每股收益為0.70元，2010年的每股收益為0.97元，2011年的每股收益為1.39元，當前的目标股價為29.13元，投資評級為強力買入。
