概述
老鼠倉是指莊家用公有資金在拉升股價之前，先用自己個人（機構負責人，操盤手及其親屬，關系戶）的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位後個人倉位率先賣出獲利，當然，最後虧損的是公家資金。
中國股市的特色就是無莊不成股，而老鼠倉就存在于這些大大小小的莊股當中。券商是莊股中的主力隊員，利用自身具有融資的天然優勢，從社會各方面融入大量資金坐莊拉升股票。坐莊本來是為了賺錢盈利的，但券商坐莊很少有真正賺錢的，原因就在于券商把股票拉升後，大量底部埋倉的老鼠倉蜂擁出貨，券商又在高位接盤。這樣的結果就是券商虧損累累，老鼠倉賺個缽滿盆滿。
老鼠倉就是一種财富轉移的方式，是券商中某些人化公家資金為私人資金的一種方式，本質上與貪污、盜竊沒有區别。著名的垃圾股也是著名的莊股東方電子和銀廣夏，使衆多老鼠倉神奇地變成了百萬、千萬、億萬富翁。
技術特征
1、以全天最低價和全天均價(個股成交額／個股成交量)相比，當最低價低于全天均價10％以上時，可以确認K線基本形态成立。
2、這種K線的表現形式有兩種：一種是長下影線，另一種是大幅跳低開盤形成的長陽線。
3、這種K線的出現背景是該上市公司并沒有遭遇特大實質性利空，股價走勢大多處于低位徘徊或溫和上漲中，盤中的瞬間暴跌沒有任何預兆。瞬間暴跌結束後股價迅速恢複原有走勢，暴跌不會産生絲毫負面影響。
4、“老鼠倉”的K線形态一般出現在股價即将拉升之際，而且，在這種K線形成後的一段時間裡，股價會表現出良好走勢。
出現原因
由于人有自私貪婪的本性，所以在巨額盈利的誘惑力，會足以引發一切違法違規甚至違法犯罪的沖動發生，會摧毀市場良知這一防線。
監管不嚴，清查力度不夠是老鼠倉盛行的主要原因。證券法、基金法以及有關的規章都有類似的規定，即證券基金從業人員應當勤勉盡責，誠實守信，在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。不得從事損害基金财産和基金份額持有人利益的證券交易及其他活動。有的基金公司也根據證券法和基金法以及中國證監會的有關文件規定，要求員工在公司任職期間，不得從事損害基金财産和基金份額持有人利益的證券交易及其他活動，不得利用職務之便為自己或他人謀取不當利益，不得進行利益輸送；不得買賣境内公開發行的基金。
監管體制和機制方面存在缺失。這主要表現在制度規定的不具體，操作性不強；監管機構的人員、體制、機制、權限、手段等不适應規範發展市場的需要；基金公司對于基金經理的教育和管理，仍存在薄弱環節；民事訴訟、刑事訴訟以及司法判決舉證困難；查處不及時，執法不嚴，違法違規成本過低。
罪名認定
“老鼠倉”行為是不是内幕交易行為中的一種，一直頗有争議。有專家認為“老鼠倉”信息不同于内幕信息。最高檢職務預防犯罪廳檢察員許道敏表示，“老鼠倉”信息是内幕信息以外的其他非公開信息。北京大學法學院教授白建軍認為，内幕信息是已經發生的，而“老鼠倉”信息是尚未發生的。
亟待立法細化
中國證監會深圳專員辦專員莊穆表示，“老鼠倉”的刑事責任認定極其複雜，迫切需要在立法方面進行細化。
2012年5月23日，中國證監會有關負責人表示，正在與有關部門密切配合，積極推動市場操縱和老鼠倉的司法解釋出台。他樂觀估計，這兩項司法解釋有望在年内推出。
2012年5月22日，最高人民法院公布了關于内幕交易案件的司法解釋。這是最高人民法院、最高人民檢察院針對證券、期貨犯罪出台的第一部司法解釋，2012年6月1日正式施行。
案例
2007年，證監會首次對“老鼠倉”開出了重量級的罰單：對南方基金原基金經理王黎敏沒收違法所得150.9萬元， 并處50萬元罰款，同時實施7年内市場禁入；對上投摩根基金的原基金經理唐建沒收違法所得152.72萬元，并處50萬元罰款，同時認定為永久市場禁入。此次處罰堪稱“行業第一單”。
王黎敏時任南方基金管理有限公司基金金元、基金寶元的基金經理。2006年8月8日，太鋼不鏽股價最高5.03元；2007年2月6日，太鋼不鏽最高股價15.99元；短短半年股價就上漲超過2倍，而就在這兩天，時任南方基金金元、寶元的基金經理王黎敏，分别利用其父王法林的賬戶分别買賣了14.6萬股的太鋼不鏽，這樣一次簡單的操作，盈利竟然高達154.33萬元，而太鋼不鏽在此期間一直是基金金元、寶元的重倉股。
2006年，唐建任上投摩根研究員兼阿爾法基金經理助理，他使用自己控制的中信建投證券“唐金龍”證券賬戶先于上投阿爾法基金買入“新疆衆和”股票，并在其後連續買賣該股。期間，唐建還利用職務權限，多次查詢上投阿爾法基金投資“新疆衆和”股票的信息，充分掌握了該基金的投資情況。截至2006年4月6日全部賣出前，“唐金龍”證券賬戶累計買入“新疆衆和”股票60903股，累計買入金額76.49萬元；全部賣出所得金額105.45萬元，獲利28.96萬元。此外，2006年4月至5月，唐建還利用“唐金龍”資金賬戶下挂的“李成軍”證券賬戶、東方證券“李成軍”證券賬戶連續買賣“新疆衆和”股票的機會，為自己及他人非法獲利123.76萬元。
治理措施
治理“老鼠倉”問題尤其需要多管齊下綜合治理。
1、在外部監管方面要加大證券市場監管力度，提高證券市場監管水平。
“老鼠倉”通常都是比較隐蔽的。基金經理往往利用其他獨立無關聯的第三人開立賬戶，這樣的賬戶具有極高的隐蔽性。這對監管當局提出了比較高的要求。
2、在内部控制方面要完善基金公司法人治理，加強公司内部控制制度。
一方面，基金公司需要建立組織機構健全、職責劃分清晰、制衡監督有效、激勵約束合理的治理結構，保持公司規範運作，維護基金份額持有人的利益；
另一方面，還需要建立科學合理、控制嚴密、運行高效的内部監控體系，制定科學完善的内部監控制度，保持經營運作合法、合規，保持公司内部監控健全、有效。
3、建議對于“老鼠倉”，一經發現，監管部門應對相關責任人進行市場禁入，并追究法律責任。除了嚴肅處理當事人外，公司必須負連帶責任并接受嚴肅處理。
對于散布虛假信息，相互對倒，誘使中小投資者上鈎的非公平交易，監管部門必須從科技手段上進行嚴格監管，一經查處，要對違規基金公司等機構投資者進行嚴肅處理，沒收其非法所得，停止其交易行為甚至勒令其退出市場。
4、提高保護投資者的有效性。除了要提醒相關機構要加強自律外，更重要的還是要依靠市場監管制度的健全和監管有效性的提高。
同時，必須想法設法拿出切實可行的措施促使機構投資者成為“專業精良、治理完善、誠信合規、運作穩健”的真正投資者，而不是更大的投機者。
總之，要想進一步有效發揮機構投資者促進資本市場健康穩定發展的重要作用，須努力規範投資，隻有靠市場監管有效性的提高與市場制度公正性的進步，才能真正做到“老鼠倉”、不公平交易與利益輸送這市場三條底線不被侵犯。
相關法律
《中華人民共和國刑法修正案（七）》對包括老鼠倉在内的違規行為有明确涉及，情節嚴重者，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節特别嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。
金融機構的從業人員以及有關監管部門或者行業協會的工作人員，利用因職務便利獲取的内幕信息以外的其他未公開的信息，違反規定，從事與該信息相關的證券、期貨交易活動，或者明示、暗示他人從事相關交易活動，情節嚴重的，同罪處罰。
相關案件：
2007年上投摩根和南方基金前基金經理唐建和王黎敏老鼠倉案發。2008年4月21日，證監會取消了兩人的基金從業資格，沒收全部非法所得并各處罰款50萬元，對唐建實施終身市場禁入，對王黎敏實施7年市場禁入。
2009年4月，證監會對融通基金原基金經理張野立案調查。調查發現，2007年至2009年2月，張野在擔任基金經理期間，利用職務便利獲取融通基金投資與研究信息，并操作他人控制的“周薔”賬戶，為他人牟取利益，個人亦從中獲取好處。2009年9月，張野遭證監會行政處罰并實施市場禁入。
