簡介
期貨持倉量指投資者持有的某個合約的未平倉合約總量。持倉量等于該合約未平倉的多倉和空倉之和。值得指出的是，未平倉合約中，多倉總量與空倉總量總是相等的。持倉量有某類商品單個合約持倉量、所有合約持倉量、某個市場各種商品所有合約持倉量之分。在國外存在期權的情況下，持倉量的計算還包含期貨期權所對應的期貨合約數量。
期貨持倉量的概念類似于股票的流通盤。當合約首日挂牌交易時，該合約的持倉量為零。若隻有投資者A看漲和投資者B看跌，則他們會在共同認同的價格上分别開倉買入和賣出等量合約，成交後，該合約就有了相應數量的持倉量。股票流通盤在送配或增資前是保持不變的，但期貨合約持倉量在交易期間随時都可能發生變化。随着更多投資者加入看多和看空的隊伍進行交易，持倉量會不斷增加；而當虧損的投資者止損平倉和獲利的投資者套現平倉時，持倉量會逐漸減少。
若某筆成交開倉數量大于平倉數量，持倉量就會增加。若某筆成交開倉數量小于平倉數量，持倉量就會減少。若某筆成交開倉數量等于平倉數量，持倉量不發生任何變化，隻是在不同的投資者之間出現了換手。
持倉量與成交量的關系
成交量逐步增加，持倉量同步增加
此種情況在期貨走勢中最常見，多發生在單邊行情開始時期，價位趨勢處于動蕩之中。多空雙方對後市的嚴重分歧，形成市場中資金的比拼，但價格此時還未形成統一的整理區間，價格波動幅度快速而頻繁，使短線投資者有足夠的獲利空間。此時，成交量的擴張是由于短線資金的積極進出，而持倉量的擴張則顯示了多空能量的積蓄。在此情況下，可以從盤面上感到多空力量強弱的變化，同時結合前期行情的走勢，判斷行情的變化方向。
成交量逐步減小，持倉量逐步增加
這種情況往往是大行情來臨的前兆，此時多空雙方的力量和市場外部因素的共同作用使市場在動态中達到了一種平衡。成交的減少，是由于價格波動區間的逐步平衡，使短線資金無利可圖，但持倉量的增加，則意味着多空雙方看法分歧加大，資金對抗逐步升級。由于分歧結果并未明朗，因而多空互不讓步，紛紛加倉，無一方首先打破僵局，成交逐步減少，等待最後的突破。此情況後續的走勢十分兇猛，很少有假突破發生，一旦爆發，至少應有中級行情出現，因而投資者應作好資金管理工作。
成交量逐步增加，持倉量逐步減小
此情況一般發生在一段行情中繼的過程中，并且伴有多殺多、空殺空的現象。由于行情有利于多空其中的一方，從而使相反一方紛紛出逃，持倉逐步減少。但價位的快速運動為短線炒作提供了良機，因而短線資金積極介入，成交并未減少，有時短線持倉的增加掩蓋了長線資金的出局，造成持倉量減少的趨勢并不明顯。這種情況下，可能會伴有中期反彈行情，由于反彈的劇烈，往往給人一種轉勢的感覺，但原趨勢仍将保持下去。
成交量逐步減少，持倉量逐步減少
此種情況多發生在一波行情逐步結束時，成交量和持倉量的同步收縮，證明多空雙方或其中一方對後市失去信心，資金正逐步退場。這種情況如果持續發展，會為新資金介入提供有利的條件，成為變盤的前兆。由于成交量和持倉量都比較小，行情容易受外界因素影響，價位波動随意性很強，會給投資者造成不必要的損失。
從以上情況可以看出：成交量是推動行情發展的基本動力，成交量增加價位變化趨于活躍，成交量減少價位變化趨于緩和；持倉量是行情發展的内在動力，增倉是一段行情的開始，而減倉是一段行情的結束。
持倉量的不同概念
- 在中國的期貨市場中，持倉量指的是買入（或賣出）的頭寸在未了結平倉前的總和，一般指的是買賣方向未平合約的總和，所以一般都是偶數；國外期貨市場的持續倉量是指所有交易商到當日收盤為止累計的未平倉合約的總數，是買盤或賣盤的單邊總和，并不是雙方之和，所以持倉量是奇數和偶數都有；但我國金融期貨交易中，滬深300指數期貨應用的也是單邊總和，所以持倉量也同樣是奇數和偶數都有。
總持倉量
“市場總持倉量”的含義是市場上所有投資者（包括多頭和空頭）在該期貨合約上總的“未平倉合約”數量。投資者在交易時不斷開倉、平倉,市場總持倉量也因此在不斷變化。股指期貨市場的總持倉量是按單邊計算的,這與目前商品期貨市場雙邊計算不同。例如,在交易某一個合約時,一個投資者買入1張合約并持有,另一個投資者賣出1張合約并持有,股指期貨市場總持倉量顯示為1張合約,而商品期貨市場總持倉量顯示為2張合約。市場總持倉量是機構投資者入市的重要參考指标。
黃金持倉量
黃金ETF基金，是指一種以黃金為基礎資産，追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生産品。由大型黃金生産商向基金公司寄售實物黃金，随後由基金公司以此實物黃金為依托，在交易所内公開發行基金份額，銷售給各類投資者，商業銀行分别擔任基金托管行和實物保管行，投資者在基金存續期間内可以自由贖回。n
黃金ETF在證券交易所上市，投資者可像買賣股票一樣方便地交易黃金ETF。交易費用低廉是黃金ETF的一大優勢。投資者購買黃金ETF可免去黃金的保管費、儲藏費和保險費等費用，隻需交納通常約為0.3%至0.4%的管理費用，相較于其他黃金投資渠道平均2%至3%的費用，優勢十分突出。n
黃金ETF持倉量很高，所以他們的黃金買進賣出操作一般均會影響黃金市場的價格。
輔助指标
持倉量：判斷走勢的輔助指标
持倉量是期貨市場獨有的概念，指某一時點上某合約未平倉合約的數量。類似于股票市場中的流通股本，隻不過流通股本隻有多頭。而一手合約對應多、空雙方，持倉量統計有單邊、雙邊之分。我國商品期貨市場的持倉量是按雙邊統計的，而股指期貨市場卻是按單邊統計。
持倉量增加，表明資金在流入市場，多空雙方對價格走勢分歧加大；持倉量減少則表明資金在流失，多空雙方的交易興趣下降。理論上，期貨市場中的持倉量是無限大的，尤其在“逼倉”的情況下持倉量往往創出天量。
持倉量與價格的關系主要體現在：在上升趨勢中，持倉量增加是穩健的上升趨勢信号，持倉量減少則意味着其後價格可能轉為震蕩甚至下跌；在下降趨勢中，持倉量隻要不出現明顯下降，都是看跌信号。實際上，持倉量代表着市場情緒，分歧伴随着價格的運動到一定幅度後，結果逐漸明朗，虧損或者盈利方離場趨勢行情結束；如果在市場橫向整理期間持倉量增加明顯，那麼一旦發生向上或向下的價格突破，随後而來的價格運動将十分劇烈。
滬深300指數期貨上市僅兩個多月，持倉量的借鑒意義還比較有限。但是一個例子已經證明持倉量分析的作用，5月31日~25日滬深300現貨指數在2700點~2800點的區間窄幅震蕩，其間股指期貨總持倉量結束了前期的快速增長，僅僅從22592手增加至24467手。但在6月28日持倉量大幅增長10%，再創上市以來新高，随後近一個月的窄幅震蕩格局被打破。6月29日期現均破位下行。
股指下跌是基本面因素主導，持倉量變化隻是作為判斷價格走勢的輔助指标，如果與主力持倉分析結合起來運用更佳。另外主力合約換月期間的持倉量變化不能作為判斷價格趨勢的依據，為了規避換月，可以用IF指數的價格和持倉量進行分析。
