发展历程
成长经历
马蜂窝的创始人是两个旅游爱好者，前新浪员工陈罡和前搜狐员工吕刚。马蜂窝最开始并不是商业项目，而纯粹是出于喜好捣鼓起来的业余平台。自2006年开始，用户以游记的形式，分享旅行路书、攻略、经历等。2010年陈罡和吕刚从原公司离职，正式开始将马蜂窝作为一个商业项目来运营。
从一开始，马蜂窝就希望把最美好的留给用户。在马蜂窝网站的首页，最显著的位置永远不是广告，而是用户上传的精美图片、游记。马蜂窝通过把社区氛围、旅行文化、产品功能、社交互动、旅游决策和交易等各种用户体验系统性地融合，获得了稳定的用户流量。
为了激发用户的分享，马蜂窝推出了系列措施：进行个性化的界面创新，优化用户阅读攻略、撰写游记和行程的体验；通过旅游点评、旅游问答，马蜂窝以“所有人帮助所有人”的方式解决用户的疑问并提供决策参考；通过等级制度、虚拟货币（蜂蜜）、分舵、同城活动以及晾晒旅游资产般的“足迹”等，马蜂窝激励用户分享和互动。
马蜂窝现有的用户基本都是靠口碑宣传获得。人们在社交媒体上看到了马蜂窝的旅游内容，觉得很独特，通过人人网、微博、微信等各种社交平台口口相传。正是这种物以类聚的自然法则式用户发展，马蜂窝积累了1亿用户。马蜂窝多年来沉淀出的独特气质和文化氛围，也为其每年吸引来银行、汽车、航空公司等大量的品牌广告投放。
据马蜂窝公布的数据显示，2015年宣布自由行战略以来，马蜂窝的交易业务增长势头强劲，在目的地和供应链端快速布局，连续数年实现GMV翻倍增长，预计2017年总交易额将达到100亿人民币。
发展路径
2006年01月：网站上线；
2010年03月：正式成立公司投入运营，注册用户数15万；
2011年04月：上线首款APP客户端旅行翻译官；
2011年10月：获得资本500万美元A轮融资和200万美元无息贷款；
2012年06月：开始商业化尝试，半年收入超千万，主要来自广告及佣金分成；
2012年10月：注册用户数超过400万，PC端用户数在3年内增长40倍；攻略累计下载量6000万次；
2013年04月：获得启明创投领投的1500万美元B轮融资；
2014年06月：注册会员数突破5000万；
2015年02月：获得高瓴资本、Coatue、CoBuilder、启明创投的C轮融资，累计融资逾亿美金。
2015年09月：用户数达1亿，其中80%的用户来自移动端（马蜂窝自由行APP）；月活跃用户数达8000万。
2017年11月：获得1.33亿美元D轮融资，由由鸥翎投资（Ocean Link）、美国泛大西洋资本集团（General Atlantic）、淡马锡（Temasek）、元钛长青基金、厚朴基金共同投资，参与前几轮投资的今日资本、启明资本、高瓴资本继续跟投。
2018年2月：“蚂蜂窝旅行网”正式更名为“马蜂窝旅游网”，并启动新一轮品牌换新。
商业模式
马蜂窝旅游网是基于旅游社交和旅游大数据的新型自由行服务平台，这也是马蜂窝的商业模式。
马蜂窝用户通过交互生成内容，经由数据挖掘和分析，这些内容形成结构化的旅游数据并循环流动。马蜂窝依据用户偏好及其行为习惯，对应提供个性化的旅行信息、自由行产品交易及服务；全球的OTA、酒店、邮轮、民宿、当地旅行社等旅游产品供应商通过马蜂窝的旅游大数据与消费者精准匹配，节省营销费用，并能获得不菲的收入。
马蜂窝自由行交易平台的出现，标志着个性化旅游——自由行时代的到来。业界通常将旅游划分为三个时代：鼠标+水泥的时代（以携程为代表）、垂直比价时代（以去哪儿为代表）、以马蜂窝为代表的个性化旅游的自由行时代。在移动互联网语境下，“自由行”的实质是旅游社交和旅游大数据，用户通过网络获取并分享旅游信息、产品和服务。
马蜂窝旅游网站在自由行消费者的角度，帮助用户做出合理的旅游消费决策。UGC（用户创造内容）、旅游大数据、自由行交易平台是马蜂窝的三大核心竞争力，社交基因是马蜂窝区别于其他在线旅游网站的本质特征。
“实现每一个旅行梦想，是马蜂窝的使命。”两位创始人写道，“我们的愿景是，只要有旅行者能到达的目的地，就有马蜂窝提供的服务。”
争议事件
2018年10月20日晚，一篇“小声比比”微信公众号发布的文章《估值175亿的旅游独角兽，是一座僵尸和水军构成的鬼城？》引发行业关注，阅读量迅速10万+，文中直指“旅游独角兽”马蜂窝旅行网存在抄袭和评论造假。
2018年10月22日，马蜂窝发声明回应，否认相关不实指控，马蜂窝称“文中歪曲事实的言论，和已被查证的有组织攻击行为，马蜂窝将采取法律手段维护自身权益。”
