簡介
貨币市場共同基金（Money Market Mutual Funds，簡稱MMMFs），共同基金是将衆多的小額投資者的資金集合起來，由專門的經理人進行市場運作，賺取收益後按一定的期限及持有的份額進行分配的一種金融組織形式。而對于主要在貨币市場上進行運作的共同基金，則稱為貨币市場共同基金。貨币市場共同基金是一種特殊類型的共同基金，是美國20世紀70年代以來出現的一種新型投資理财工具。購買者按固定價格（通常為1美元）購入若幹個基金股份，貨币市場共同基金的管理者就利用這些資金投資于可獲利的短期貨币市場工具（例如國庫券和商業票據等）。此外，購買者還能對其在基金中以股份形式持有的資金簽發支票。
産生發展
美國第一家貨币市場共同基金作為銀行存款的一個替代物創建于1971年，是在市場變化環境下金融創新的一個最好例子。
20世紀70年代初美國對商業銀行與儲蓄銀行提供的大部分存款利率均進行管制，而貨币市場工具則是浮動利率，但許多中小投資者無法進入貨币市場（因有最低交易額規定），貨币市場共同基金利用這一事實，也表明追求利潤的企業家能夠發現設計不嚴密的政府法規的漏洞。但由于當時市場利率處于存款機構規定能支付的利率上限以下，貨币市場共同基金因其收益并不高于銀行存款利率而難以發展，總股份在幾年中非常有限。
1973年僅有4家基金，資産總額隻有1億美元。但到了70年代末，由于連續幾年的通貨膨脹導緻市場利率劇增，貨币市場工具如國庫券和商業票據的收益率超過了10%，遠遠高于銀行與儲蓄機構為儲蓄存款和定期存款所支付的5.5%的利率上限。随着儲蓄機構的客戶不斷地從儲蓄存款和定期存款中抽出資金投向收益更高的貨币市場共同基金，貨币市場共同基金的總資産迅速擴大，從1977年的不足40億美元急增到1982年有200多家基金持有2400億美元的資産，并在總資産上超過了股票和債券共同基金。因此，貨币市場共同基金的迅速發展是市場利率超過銀行和其它存款機構管制利率的産物。同時貨币市場共同基金能迅速發展并且能保持活力的原因還在于管制較少，貨币市場共同基金沒有法定的利率上限，而且對提前取款也沒有罰款。
貨币市場共同基金迅速發展，引起了商業銀行和儲蓄機構的強烈反應，他們要求國會對貨币市場共同基金附加儲備要求和其它限制，國會最終雖然沒有批準存款機構的要求，但給予商業銀行和儲蓄機構發行一種新型的金融工具即貨币市場存款賬戶（MMDAS），它與貨币市場共同基金相似，也提供有限的支票簽發而且沒儲備要求，而且收益率幾乎與貨币市場共同基金一樣高。
在銀行和其它存款機構以超級NOW賬戶和MMDAS的反擊下，1982年末和1983年初，貨币市場共同基金的總資産開始下降。商業銀行和存款機構的這些創新金融工具暫時阻止了資金從銀行向貨币市場共同基金的流動。但商業銀行與存款機構無法承受提供高收益的成本，不久以後，降低了MMDAS的利率。其結果是貨币市場共同基金再次迅速發展，80年代末和90年代創造了極大的收益。
1987年美國股市大崩潰，導緻大量的資金流入貨币市場共同基金，其資産總額突破3000億美元。1989年和1990年的儲蓄和貸款協會危機引起商業銀行突然增加他們的存款保險，來保護他們的存款，同時監管當局更加關注存款機構已經出現的高利率。所有這些變化都有利于貨币市場共同基金的快速發展，其資産在1991年達到5000億美元。1996年大約有650家應稅基金，250家免稅基金，總資産大約為7500億美元，80%以上為納稅的資産。其股份大約占所有金融中介資産的4%，而且在所有共同基金（股票基金、債券基金、貨币市場共同基金）總資産中占25%以上。1997年達到1萬億美元。
