詞語解釋
【名稱】：貼水
【拼音】：tiēshuǐ
【注音】：ㄊㄧㄝㄕㄨㄟˇ
基本解釋
◎貼水tiēshuǐ(1)[agio;premium;discount]
(2)調換票據或兌換貨币時，因比價的不同，比價低的一方給另一方補差額。
(3)調換票據或兌換貨币時所補的差額
詳細解釋
釋義：(1).貼着或貼近水面。
【出處】：唐韋應物《始夏南園思舊裡》詩：“池荷初貼水，林花已掃園。”
【示例】：金元好問《劉鄧州家聚鴨圖》詩：“若為化作江鷗去，拍拍随君貼水飛。”清王士禛《呂城雪霁》詩之一：“鳥飛皆貼水，舟泛若乘空。”
釋義：(2).調換票據或兌換貨币時，因比價的不同，比價低的一方補足一定的差額給另一方。
【出處】：《二十年目睹之怪現狀》第五九回：“此時我要回上海，這些爛闆銀，早在廣州貼水換了光闆銀元。”
【示例】：洪深《貧民慘劇》第五幕：“﹝劉姑丈：﹞一五，票子是新的；一十，真好看；十五，沒有數差吧？二十，是不是四張？二十五，全是本地的，不用貼水。”
國際經濟
升水與貼水：遠期彙率與即期彙率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味着遠期彙率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨币遠期彙率大多呈貼水，利息率較低的貨币遠期彙率大多呈升水。
近遠期彙率之間的升貼水可以說是應用最早也是最廣泛的，尤其是在國際貿易領域。
所以，追本溯源，我們有必要先了解金融學中有關升貼水的定義。
基本介紹
貼水（Discount）是升水的對稱。遠期合同中本币資産以遠期彙率計算的金額小于外币性負債以即期彙率計算的金額的差額。即：當“被報價币利率”大于“報價币利率”時的現象,即換彙點數小于零。換彙點數(Swap Point)排列方式為左大右小。
它是企業規避外彙彙率變動的風險而花費的一種代價。外彙經紀銀行為了避免經營外彙的風險，一般設定了與即期彙率不同的遠期彙率。企業遠期合同中以外币表示的部分按即期彙率折算，而以本币表示的部分按遠期彙率計價。在賣出外彙的遠期合同中，遠期彙率通常低于即期彙率。企業規避外彙彙率變動風險的成本體現為貼水。在會計處理上，可為貼水單獨設置賬戶反映。遠期合同的貼水可在遠期合同的期内攤銷，計入各期損益，也可以遞延，調整有關外币業務的項目。“貼水”是外彙市場中的一個專有名詞。
在通常情況下，銀行報出的升貼水數隻有兩位或三位數。如果為兩位數，即為小數點後第三和第四位，如果報三位數，即為小數點後第二、三加第四位數。升貼水數的大小，兩個數的排列次序也按升水或貼水而不同。在直接标價法下，大數在前，小數在後，即為貼水。在間接标價法下，小數在前，大數在後，則為貼水。
另一解釋：貼水是一個行業用語。對CIF貿易來說，通常貼水是指運費+管理費+利潤。而對FOB貿易來說，則不包括運費及随運輸過程所發生的管理費。一般貿易商會給其客戶報出何時何地交貨的貼水。CP+貼水則為實際成本價。由于CP僅為一挂牌參考價，而現貨價往往是根據貨源的充裕或緊缺有時低呈高于CP，為體現CP+貼水中CP不變，故貼水價經常浮動，在貨源充裕時，有時會出現零貼水或負貼水的現象。質量的波動會對貼水産生一定的影響，但主要的還是要看前面我們提到的運費、CP價等。
外彙交易
在外彙領域，遠期外彙合約的彙率價格決定于即期外彙價格本身及其訂約當時的升水或貼水。而升水與貼水産生自契約期間内的兩種相關貨币之間的利差。例如日元（報價币）利率低于美元（被報價币）即為貼水。以下詳細介紹一些外彙交易中的升貼水應用：
外彙交易中的升貼水：貼水指的是當“被報價币利率”大于“報價币利率”時的現象，升水則是當“被報價币利率”小于“報價币利率”時的情況。
它是企業規避外彙彙率變動的風險而花費的一種代價。外彙經紀銀行為了避免經營外彙的風險，一般設定了與即期彙率不同的遠期彙率。企業遠期合同中以外币表示的部分按即期彙率折算，而以本币表示的部分按遠期彙率計價。在賣出外彙的遠期合同中，遠期彙率通常低于即期彙率。企業規避外彙彙率變動風險的成本體現為貼水。在會計處理上，可為貼水單獨設置賬戶反映。遠期合同的貼水可在遠期合同的期内攤銷，計入各期損益，也可以遞延，調整有關外币業務的項目。“貼水”是外彙市場中的一個專有名詞。
概述舉例
如果GBP/USD的價位為1.5030/40。隔夜拆款英鎊的雙向利率為:4.00%(存)、-4.25%(借)。隔夜拆款美元的雙向利率為；2.25%(存、)-2.50%(借)。
則1、買入GBP/USD。在上例中計算出的換彙點數為-0.63；
2、賣出GBP/USD計算如下:
1.5030×(2.25%-4.25%)×1天/360天=-0.000083
即Swap Point為-0.83點。
因此,GBP/USD的隔夜換彙點數為0.83/0.63基本點。
此為市場中表示貼水的專業用法。
其他方面
可轉債投資中的升貼水
轉換平價中升貼水的表現：轉換價格與可轉債面值有關，轉換平價與可轉債市價有關(轉換平價＝可轉債市價/轉換比率)。當市場内股票價格等于轉換平價時，投資者處于盈虧平衡，當股票市價低于轉換平價，處于貼水；反之處于升水，此時有套利機會。升水和貼水的計算直接比較股票市價和轉換平價即可。
現貨期貨
在期貨市場上，現貨的價格低于期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高于近期期貨的價格，這種情況叫“期貨升水”，也稱“現貨貼水”，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱“期貨升水率”（CONTANGO）；如果遠期期貨的價格低于近期期貨的價格、現貨的價格高于期貨的價格，則基差為正數，這種情況稱為“期貨貼水”，或稱“現貨升水”，遠期期貨價格低于近期期貨價格的部分，稱“期貨貼水率”（BACKWARDATION）。
我們平時看到的比較多的諸如LME銅的升貼水、CBOT豆的升貼水以及新加坡油的升貼水指的都是由這種基差變化。
從曆史上看，貿易方式是不斷發展的，最初是一手錢一手貨的現貨交易，後來以信用制度的建立為前提，出現了遠期現貨交易，1870年開始棉花期貨交易。在美國目前的情況下，不存在我們學術界經常講的期貨市場和現貨市場，實際的情況是：期貨交易所形成的價格是現貨流通的基準價，現貨流通隻是一個物流系統，因産地、質量有别，在交易現貨時雙方需要談一個對期貨價的升貼水，即：
交易價=期貨價+升貼水
也就是說，期貨市場和現貨市場隻是一個學術研究時區分的概念，在實際運作中，二者是一個整體的市場，期貨定價、現貨物流，二者有機作用，才可以使市場機制得以正常運行。
此外，期貨價格中也有近遠月合約之分，如果遠月期貨合約價格高于近月合約，則遠月對于近月升水；反之，則遠月對近月貼水。從另外一個角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。
因此，理解了這種關系之後我們就大緻上可以這麼來看升水與貼水：以A為标準，B相對而言，如果其價值（一般表現為價格）更高則為升水，反之則為貼水。
舉個例子，上海期貨交易所指定的燃料油交割标準為180CST高硫燃料油，而如果某賣方企業一時無該标準的燃料油，代之以更高标準的進口低硫180号燃料油，則後者相對于前者而言為升水；倘若上期所制度允許可以其它較低等級的燃油來交割，則其相對于标準而言為貼水。
