貼現率:折現的利率-中文百科頻道

兩種含義

第一種

指金融機構向該國央行作短期融資時，該國央行向金融機構收取的利率。貼現率的高低會影響各金融機構對客戶收取的利率水準并間接影響其它金融市場，為一國的貨币政策工具之一。但是各國央行對這種借款方式通常有所限制，所以當一金融機構需要短期資金時，一般會先尋求其他管道。各國央行制定的利率除了貼現率外，另外還有隔夜拆借利率(overnight lending rate)，其中美國的隔夜拆借利率被稱為聯邦基金利率(Fed funds rate)。

第二種

指将未來資産折算成現值(present value)的利率，一般是用當時零風險的利率來當作貼現率，但并不是絕對。

舉個例子：貼現率為10%，明年的100塊在今年就相當于100/（1+10%）=90.909090...塊錢，到了明年就是100/（1+10%）*（1+10%），也就是說，今年用90.909090...塊可以買到的東西相當于明年100塊可以買到的東西。

貨币乘數

對貨币乘數

1、中央銀行新增一筆原始貨币供給将使活期存款總和（貨币供給量）将擴大為這筆新增原始貨币供給量的1/r倍。這1/r就稱為貨币創造乘數。r為法定準備率，貨币創造乘數即為法定準備率的倒數。顯然法定準備率是影響因素之一。

2、貼現率也影響貨币創造乘數貼現率上升，意味着商業銀行從中央銀行貸款的成本上升，為了避免這個情況的出現，商業銀行會提高自己的準備金儲備，即多留一些準備金。這樣的話商業銀行的超額準備金增多，導緻實際準備金增加，從而提高了實際準備金率。而貨币創造乘數是實際準備金率的倒數。故貼現率的上升會造成貨币創造乘數的下降。

現金比率

現金比率（k），即流通中的現金占商業銀行活期存款的比率。k值大小，主要取決于社會公衆的資産偏好。一般來講，影響k值的因素有：

（1）公衆可支配的收入水平的高低。可支配收入越高，需要持有現金越多；反之，需持有現金越少。

（2）公衆對通貨膨脹的預期心理。預期通貨膨脹率高，k值就高；反之，k值則低。

（3）社會支付習慣、銀行業信用工具的發達程度、社會及政治的穩定性、利率水平等都影響到k值的變化。在其他條件不變的情況下，k值越大，貨币乘數越小；反之，貨币乘數越大。

超額準備金

率超額準備金率e值的大小完全取決于商業銀行自身的經營決策。商業銀行願意持有多少超額準備金，主要取決于以下幾個因素：

（1）持有超額準備金的機會成本大小，即生息資本收益率的高低。

（2）借入準備金的成本大小，主要是中央銀行再貼現率的高低。如果再貼現率高，意味着借入準備金成本高，商業銀行就會保留較多超額準備金，以備不時之需；反之，就沒有必要保留較多的超額準備金。

（3）經營風險和資産的流動性。如果經營風險較大，而現有資産的流動性又較差，商業銀行就有必要保留一定的超額準備金，以備應付各種風險。一般來說，e值越大，貨币乘數越小；反之e值越小，貨币乘數越大。

準備金率

活期存款法定準備金率（rd）和定期存款法定準備金率（rt）。rd和rt的大小是由中央銀行直接決定的。若rd、rt值大，貨币乘數就小；反之，若rd、rt值小，貨币乘數則大。綜合上述分析說明，貨币乘數的大小是由k、t、e、rd、rt等因素決定的。也就是說，貨币乘數受到銀行、财政、企業、個人個人各自行為的影響。而貨币供應量的另一個決定因素即基礎貨币，是由中央銀行直接地控制和供應的。

社會貼現率

貼現率原是用未到期的票據向銀行融通資金時，銀行扣取自貼現日至到期日之間的利息率。當商業銀行用此未到期票據向中央銀行貼現時稱為再貼現。再貼現所用的利率或再貼現率由中央銀行統一公布。再貼現率的高低可以調劑社會上流通的貨币量，而且銀行執行的各種長短期借貸款的利率都要參考貼現率。因此，貼現率成為計算通行利率的一般标準。經濟學家将貼現率用來衡量未來收入和支出折算成現值的一個橋梁。貼現率越高，則同樣一元錢發生在将來的收入或支出折算成今天的貨币價值就越小；在經濟學中貼現率是一個中性概念，它的高低是市場上對貨币的供需形勢及中央銀行的貨币政策決定的，并無所謂好壞。

套算公式

因為存在着退稅，所以才會出現外貿貼現率這個名詞，才會有預計收入，不然的話外貿的貼現率就等于國家的彙率。

其套算公式為：貼現率=一般貸款利率/（1+貼現期）×一般貸款利率

假定彙率=8.07，退稅率=13%

如果沒有退稅，1美金=8.07元，存在了退稅，退稅收入=8.07*0.13/1.17=0.897元（8.07按全額增值稅來假設），因此，買該産品的成本就隻等于8.07-0.897=7.173。轉換成美金就=7.173/8.07=USD0.889，也就是說到了最後相當于用USD0.889買了之前1USD的産品。貼現率與利率的關系，貼現率是以利率為基礎的。