簡介
商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：頭肩底 head andshoulders bottom，是投資技術分析使用的描述股票價格或市場指數的圖表形态，圖中的曲線猶如倒置的兩個肩膀扛一個頭。股票價格從左肩處開始下跌至一定深度後彈回原位，然後重新下跌超過左肩的深度形成頭部後再度反彈回原位；經過整理後開始第三次下跌，當跌至左肩位置形成右肩後開始第三次反彈，這次反彈的力度很大，很快穿過整個形态的頂部并且一路上揚。頭肩底為典型的牛态入市信号。另為：head and shoulders；head and shoulders pattern；inverse head and shoulders
主要特征
在空頭市場中，看空做空的力量不斷下壓股價連創新低，出現一定遞增成交量，由于已有一定的跌幅，股價出現短期的反彈，但反彈時成交量并未相應放大，主動性買盤不強，形式上還受到下降趨勢線的壓制，這就形成了“左肩”；接着股價又再增量下跌且跌破左肩的最低點，之後随着股價繼續下挫成交量和左肩相比有所減少，說明下跌動力有所減小，之後股價反彈，成交量比左肩反彈階段時放大，沖破下降趨勢線，形成“頭部”；當股價回升到左肩的反彈高點附近時，出現第三次的回落，這時的成交量很明顯少于左肩和頭部，股價回跌至左肩的低點水平附近時，跌勢便基本穩定下來形成“右肩”；最後股價正式發動一次升勢，伴随成交大量增加，有效突破頸線阻檔，成交更是顯着上升，整個型态便告完成。一波較大漲勢的即将來臨。
（1）頭肩底形态的形成時間較長且形态較為平緩，不象頭肩頂形态那樣劇烈而急促的形成；
（2）頭肩底形态的總成交量比頭肩頂形态的總成交量要少，這是由于底部供貨不足而頂部恐慌抛售所緻；
（3）頭肩底形态突破頸線時必須要有量的劇增才能算有效，而頭肩頂形态突破頸線時則可以是無量下跌；
（4）頭肩底形态的價格在突破頸線後更習慣于反抽，原因是落袋為安的交易者比較多；
（5）頭肩底形态的頸線常常向右方下傾，如果頸線向右方上傾，則意味着市場更加堅挺。
形态分析
頭肩底和頭肩頂的形狀一樣,隻是整個形态倒轉過來而已,又稱“倒轉頭肩式”。形成左肩時,股價下跌,成交量相對增加,接着為一次成交量較小的次級上升。接着股價又再下跌且跌破上次的最低點,成交量再次随着下跌而增加,較左肩反彈階段時的交投為多——形成頭部；從頭部最低點回升時,成交量有可能增加。整個頭部的成交量來說,較左肩為多。n
當股價回升到上次的反彈高點時,出現第三次的回落,這時的成交量很明顯少于左肩和頭部,股價在跌至左肩的水平,跌勢便穩定下來,形成右肩。n
最後,股價正式策動一次升勢,且伴随成交大量增加,當其頸線阻力沖破時,成交更顯著上升,整個型态便告成立。
頭肩底走勢，可以劃分為以下不同的部分：
（1）急速的下跌，随後止跌反彈，形成第一個波谷，這就是通常說的“左肩”。形成左肩部分時，成交量在下跌過程中出現放大迹象，而在左肩最低點回升時則有減少的傾向。
（2）第一次反彈受阻，股價再次下跌，并跌破了前一低點，之後股價再次止跌反彈形成了第二個波谷，這就是通常說的“頭部”。形成頭部時，成交會有所增加。
（3）第三次反彈再次在第一次反彈高點處受阻，股價又開始第三次下跌，但股價到與第一個波谷相近的位置後就不下去了，成交量出現極度萎縮，此後股價再次反彈形成了第三個波谷，這就是通常說的“右肩”。第三次反彈時，成交量顯着增加。
（4）第一次反彈高點和第二次反彈高點，用直線連起來就是一根阻礙股價上漲的“頸線”，但當第三次反彈時會在成交量配合下，将這根“頸線”沖破，使股價站在其上方。
“頭肩底”變體形态：
第一，頸線不一定是平行的，實際上可以向上或向下傾斜。
第二，“頭肩底”有時會出現一頭多肩或多頭多肩的轉向形态，此類形态較為複雜，但萬變不離其宗。值得注意的是，轉向形态愈大，後市的升幅越大。
值得注意的是，若是股價向上突破“頸線”時成交量并無顯着增加，很可能是一個“假突破”，這時投資者應逢高賣出，考慮暫時回避觀望。
市場含義
頭肩底的分析意義和頭肩頂沒有兩樣，它告訴我們過去的長期性趨勢已扭轉過來，股價一次再一次的下跌，第二次的低點（頭部）顯然較先前的一個低點為低，但很快地掉頭彈升，接下來的一次下跌股價末跌到上次的低點水平已獲得支持而回升，反映出看好的力量正逐步改變市場過去向淡的形勢。當兩次反彈的高點阻力線（頸線）打破後，顯示看好的一方已完全把淡方擊倒，買方代替賣方完全控制整個市場。
對此形态的分析是：
（1）這是一個長期性趨勢的轉向形态，通常會在熊市的盡頭出現。
（2）當最近的一個高點的成交量較前一個高點為低時，就暗示了頭肩頂出現的可能性；當第三次回升股價沒法升抵上次的高點，成交繼續下降時，有經驗的投資者就會把握機會沽出。
（3）當頭肩頂頸線擊破時，就是一個真正的沽出訊号，雖然股價和最高點比較，已回落了相當的幅度，但跌勢隻是剛剛開始，未出貨的投資者繼續沽出。
（4）當頸線跌破後，我們可根據這型态的最少跌幅量度方法預測股價會跌至哪一水平。這量度的方法是一一從頭部的最高點畫一條垂直線到頸線，然後在完成右肩突破頸線的一點開始，向下量出同樣的長度，由此量出的價格就是該股将下跌的最小幅度。
要點提示
（1）頭肩頂和頭肩底的形狀差不多，主要的區别在于成交量方面。
（2）當頭肩底頸線突破時，就是一個真正的買入訊号，雖然股價和最低點比較，已上升一段幅度，但升勢隻是剛剛開始，尚未買入的投資者應該繼續追入。其最少升幅的量度方法是從頭部的最低點畫一條垂直線相交于頸線，然後在右肩突破頸線的一點開始，向上量度出同樣的高度，所量出的價格就是該股将會上升的最小幅度。
另外，當頸線阻力突破時，必須要有成交量激增的配合，否則這可能是一個錯誤的突破。不過，如果在突破後成交逐漸增加，形态也可确認。
（3）一般來說，頭肩底形态較為平坦，因此需要較長的時間來完成。
（4）在升破頸線後可能會出現暫時性的回跌，但回跌不應低于頸線。如果回跌低于頸線，又或是股價在頸線水平回落，沒法突破頸線阻力，而且還跌低于頭部，這可能是一個失敗的頭肩底形态。
（5）頭肩底是極具預測威力的型态之一，一旦獲得确認，升幅大多會多于其最少升幅的。
操作建議
頭肩底形态形成過程，股價向上突破本輪下降趨勢線為第一買點；當頭肩底頸線突破時，為第二買入訊号；當股價回調至頸線位置時為第三個買點，此時雖然股價和最低點比較，已上升一段幅度，但升勢隻是剛剛開始，尚未買入的投資者應該繼續追入。
（1）在回抽頸線位時買入，适于穩健型投資者，但如果遇到走勢強勁的黑馬股，往往突破之後不做回抽，可能會因失去機會而令人失望。
（2）在突破頸線位當天收市前買入，适于進取型投資者，但由于追進價較高，可能要承擔回抽時暫時套牢，也可能是無效突破而高位套牢的風險。
（3）更為大膽的投資者為獲取更大利潤，往往在“頭肩低”的右肩形成中即開始建倉，也就是根據一般情況下形态對稱的特性，在右肩接近左肩低點時買入。
