公式
一般來說，當利率為r時，承諾T年之後支付R美元的現值是R美元/(1+r)^T。因此，即使沒有通貨膨脹，将來1美元的價值也小于現在1美元的價值，必須按某一數額貼現，該數額取決于利率的高低和收到貨币的時間長短。其中1/(1+r)^T被稱為未來T時期的貨币的貼現因子(discount factor)。
貼現因子δ=1/(1+r)^T0<δ<1,r是利率。貼現值為1/(1+δ)^T
（注：^T表示T次方）
定義
學者在博弈論對貼現因子的定義：
貼現因子是讨價還價博弈中的一個很重要的概念，Gibbons将貼現因子定義為“貨币的時間價值”，實際上就是貼現率=1/1+r；
張維迎的博弈論中将貼現因子解釋為參與人的耐心程度，貼現因子表示一個參與人的耐心程度，取值在『0，1』，越大說明參與人的耐心越好，若是等于0則說明參與人完全沒有耐心。由于貼現因子是由公式1/1+r定義的，那麼可以看到，收益率越大，則貼現因子越小，則參與人的耐心程度越小；反之，如果收益率越小，則貼現因子越大，參與人越有耐心。
影響因素
在其他因素不變的情況下，短期利率的降低會減小貼現因子，從而引起資産價格(即未來的現金流入的現值)上升。
