簡介
貨币需求是指經濟主體在既定收入和财富範圍内能夠并願意持有貨币的數量。經濟學意義上的需求指的是有效需求，不單純是一種心理上的欲望，而是能力和願望的統一體。貨币需求作為一種經濟需求，理應是由貨币需求能力和貨币需求願望共同決定的有效需求。n
貨币需求是一種派生需求，派生于人們對商品的需求。貨币是固定充當一般等價物的特殊商品，具有流通手段、支付手段和l貯藏手段等職能，能夠滿足商品生産和交換的需要，以及以貨币形式持有财富的需要等。
研究方法
從宏觀把握經濟社會對貨币總量的需求，即一定時期社會對貨币的需要量及其決定因素。這裡，人們注重三個原則：第一是客觀性原則，即需要量由社會經濟過程客觀地決定；第二是商品流通原則，即貨币量主要由流通中商品量決定；第三是貨币媒介原則，即所需貨币主要為了媒介商品，貨币過多或不足将直接影響價格水平。在英國劍橋學派提出現金餘額說之前,學者們大多持上述觀點。
從微觀把握持币者對貨币的需求。這種觀點源于劍橋學派的A.馬歇爾和A.C.庇古等人。他們強調持币者的主觀動機，着重從人的利益與行為方式上來解釋貨币需求。
這種觀點認為貨币在經濟生活中主要不是一種媒介物而是一種資産，人們之所以願意持有貨币，是因為這種資産較其他任何資産有更高的流動性，能滿足人們在資産持有上的一些特殊動機，建立起對未來的某種安全感。因此，與前者注重貨币的媒介功能比較，這種觀點更注重貨币的貯藏功能。盡管存在着上述區别，但當代經濟學家已傾向于将兩種方法結合起來，較全面地觀察和分析貨币需求。這一方法論上的演進，在很大程度上得力于英國經濟學家J.M.凱恩斯的流動偏好說。
四種需求
現代經濟理論認為，居民、企業等持有貨币是出于不同的動機，它包括交易性動機、預防性動機和投機性動機等。與此相對應，貨币需求也可以分為交易性貨币需求、預防性貨币需求和投機性貨币需求等。
交易性貨币
交易性貨币需求是居民和企業為了交易的目的而形成的對貨币的需求，居民和企業為了順利進行交易活動就必須持一定的貨币量，交易性貨币需求是由收入水平和利率水平共同作用的。
預防性貨币
預防性貨币需求是指人們為了應付意外事故而形成對貨币的需求。預防性貨币需求與利息率有密切的關系，當利率低，人們持有的成本低，人們就會持有較多的貨币以預防意外事件的發生；當市場利率足夠高，人們可能試圖承擔預防性貨币減少的風險，将這種貨币的一部分變為生息資本，以期獲得較高的利息。
投機性貨币
投機性貨币需求是由于未來利息率的不确定，人們為了避免資本損失或增加資本利息，及時調整資産結構而形成的貨币需求。貨币需求分為在當前價格水平下的名義貨币需求和剔除價格影響下的實際貨币需求等兩種形式。
凱恩斯在凱恩斯總模型中指貨币是為了交易目的（lt）和保值目的（ls）。貨币的“投機需求”（ls）并非是為了投機的資産，而是為了降低損失風險而以貨币形式保值的資産。貨币的“投機需求”有機會成本。
安全需求
安全需求指非銀行金融機構為了進行不可預知的交易而需要的流動性。這是必須的，因為經濟主體對未來的狀況是不确定，不能準确預知。收入越高，安全需求的實際範圍就越大，即可預見的交易數額越大。另一方面，必須的更新購買和維修的不确定性也需要貨币的“安全需求”。“安全需求”在模型中一般不是獨立的，一般被簡化歸入了“交易需求”。
學派理論
凱恩斯學派
凱恩斯“三個動機”說認為，貨币需求大小由三個動機決定，一是交易動機，人們出于對商品和勞務交易的需要，産生一定數量的貨币需求；二是投機動機，人們出于根據利率的變化選擇正确時點投資股票，産生貨币需求；三是預防動機，人們出于應對不确定性情況的需要，對貨币産生需求。貨币的這三類需求應達到一個均衡，否則經濟體系就會出現内在的紊亂。
凱恩斯的“三個動機”理論（“三個動機”說）并未讨論這三類貨币需求的均衡問題。這是該理論的第一個重大缺陷。與傳統貨币數量論以及現代數量不同，凱恩斯的“三個動機”理論不關注物價與貨币的關系，而是轉向關注貨币與産量、收入和就業之間的關系。這成為凱恩斯理論的第二個重大缺陷，即無法解釋20世紀70年代出現的“滞漲”問題。
貨币學派
在貨币需求問題上，與凱恩斯學派持不同觀點的另一主要流派是貨币學派，即以M.弗裡德曼為首的新貨币數量論者。弗裡德曼認為，貨币數量說不是關于産量、貨币所得或物價問題的理論，而是關于貨币購買力的理論。對擁有财富的經濟單位來說，貨币是一種資産，是擁有财富的一種手段，因此，貨币需求又是資本理論中的一個問題。
在此前提下，弗裡德曼着重從财富總額和财富構成等方面考察貨币需求。根據這一推斷，影響貨币需求的因素首先是财富總額，在任何情況下，貨币持有都将随财富總額的增長而增長。在财富構成中，對貨币需求有直接影響的主要因素是人力資本，即個人為獲得未來收入的能力而進行的智力投資，反映為一國居民的教育與技術的投資。
他認為，人力資本較實物資本對一國經濟的影響更甚。由于人們選擇财富持有的方式不僅僅是貨币，因而其他資産的收益率如實物資産、債券和股權的收益率也會影響到貨币需求。在貨币需求的實證分析中，弗裡德曼也提出了一些新的見解或理論假設，如恒久收入的假定，多重資産選擇及預期收益等。
相關争論
凱恩斯學派與貨币學派在貨币需求方面争論的焦點之一是貨币需求的利率彈性。凱恩斯學派認為貨币需求的利率彈性很顯著，貨币主義則認為貨币需求的利率彈性很不顯著。盡管理論上的争議相持不下,但有些西方學者指出，這個問題已變得相對地不那麼重要。因為，一方面，像凱恩斯本人曾描述過的流動性陷阱那種極端情況很難得到實證的支持，即貨币需求的利率彈性可能顯著，但不可能無限大。
另一方面，包括一些貨币主義者自己進行的實證分析，都說明貨币需求的利率彈性确實存在，從而證明利率确實是貨币需求的影響因素之一。至于貨币需求的利率彈性是很顯著還是不很顯著，僅僅是一個作用程度的問題，更何況其中還包括不同學者因取樣和方法的不同而産生的統計誤差。
事實上，一些學者已試圖把兩者的某些思想結合在一起，并提出超乎兩者的新觀點。70年代以前，對貨币需求的考察對象主要為M1，以後擴充到M2及更多的層次，有關貨币需求的财富、收入、利率的期限結構、貨币流通速度等問題的研究仍在繼續。在貨币需求動機方面,S.魏因特勞布于1982年提出關于貨币需求的七個動機，或歸為商業動機、投機動機和公共權力動機,其中貨币-工資動機和公共權力動機是較新的思路，從而引起了人們的關注。
政策涵義
由于貨币供給是影響社會總需求以至總供給的重要政策變量，因此，如何确定和調節貨币供應量，是國家宏觀經濟政策的主要内容之一。合理預測和調節貨币供應量，必須在理論與實證兩方面對貨币需求進行科學的分析，以此為基礎來調控貨币供給以實現總供求平衡。
貨币政策的界定
這涉及到人們對貨币需求關系的界定問題。具體地，中國的貨币政策工具分五項：（易綱，1996）中央銀行對專業及商業銀行的貸款，準備金比率，利率及貼現率，備付金率，以及限制貸款總量的存貸比要求。
本文将含這五項的貨币政策稱為廣義貨币政策，而将僅含前三項的貨币政策稱為狹義貨币政策。鑒于區别廣義與狹義的後兩項貨币政策本質上代表着國有經濟部門在計劃機制的軟預算約束下的投資需求行為，本文将由這種行為引緻的貨币量變動視為貨币需求的變動。換句話說，本文把廣義貨币政策中政府代表國有企業的行為從政府的宏觀經濟管理職能分離開來，僅将後者（即狹義的貨币政策）視為貨币政策。
實證分析的尺度
從對理論假說的證僞要求看，通用的數據列舉方式往往過于粗糙、分辨率低。這裡，人們主要規定兩種尺度：一是劃定肯定理論成立的實據須與數據關系中參數的穩定性（即時不變性）相對應；二是規定理論假定的基本關系一般僅與數據信息中的長期部分相對應。前一規定将理論隐含的規律性表述為可測信息；後一規定則力圖根據理論隐含的抽象長期均衡将數據信息分離成長期與短期部分。後一規定對人們讨論貨币政策的短期與長期目标是十分必要的。
貨币指标的選擇問題
在M0、M1和M2三個通用指标中，本文從統計指标的匹配程度出發，選用M1作貨币指标。不采用M2的主要理由是，M2包含的貨币存量部分，與國民總産值這類代表社會總收入的流量指标不相匹配。通常，存量與流量之比例時序總是時變的，但這并不反映理論隐含的規律性。
M0曾一直是中國主要的貨币指标，而且直至九十年代初期，M0一直與M1呈線性同步增長。但近些年來，兩者間的差距日趨顯著。這反映着活期轉帳業務相對于現金業務的迅速增長，即貨币總流量中現金比例的迅速下降。這一現象是符合銀行業迅速發展的客觀現實的。因此，M1與代表社會總收入的流量指标之匹配程度最好。
實證推斷所忽略的情況
為簡化問題，在計量模型結果基礎上對上述兩個設定做推斷時，忽略了兩方面的可能性：一是貨币政策實施時含系統失誤的可能性；二是數據指标統計時含系統誤差的可能性。
