概述
貨币流動性過剩，指貨币數量遠遠超出貨币需求，過多的貨币追逐較少的商品，同時在貨币數量劇增狀況下，貨币資金為追求高額利潤必然脫離實際生産體系，瘋狂操作大宗商品。
而對金融市場來說，流動性有更廣闊的含義：對各國央行而言，它指對“基礎貨币”發行和市場流動量的管理，流動性過剩就是指基礎貨币發行過多，超過了實體經濟的承載力；對商業銀行來說，它是指存款大于貸款的比例，若是存款遠遠地大于貸款，就是流動性過剩；而對企業和投資者來說，流動性是指帳面資産的變現能力，凡是容易變現的資産都屬于流動性資産，而所謂流動性過剩，通常是指可變現資産的過剩。
指标
貨币流動性比例M1／M2是一個關于貨币需求(或者說貨币供應量)的結構指标，其作用在于考察M1和M2之間的協調關系。這一結構指标近年來在中國的季度貨币政策執行報告和許多關于研究貨币政策的研究報告中頻頻出現，成為反映貨币流動性強弱的結構變化、分析社會即期資金狀況、加強金融監測、制定與實施貨币政策的一個重要的參考指标。貨币流動性比例M1／M2反映的是企業和居民貨币需求的不同動機，與居民資産結構變化和經濟市場化發展程度相适應，受到許多因素的影響。從長期趨勢來看，中國的貨币流動性比例M1／M2在1978—1995年呈急劇下降，但是從1996年至今中國的M1／M2則基本保持平穩，這主要體現了這體現了1996年前後中國貨币化速度和貨币需求特征的差異。然而，伴随着貨币流動性變動長期趨勢的還有其周期性的波動，它主要受到經濟波動、通貨膨脹、利率變動的影響。因為當經濟增長速度加快、通貨膨脹率升高，消費和投資支出相對比較旺盛，個人和企業對交易媒介或支付手段的需求就會升高，于是微觀主體趨向于較多持有流動性強的貨币，即M1，那麼貨币流動性指标M1／M2就升高；另外假設其他條件不變，當利率下降時，持有現金與活期存款的機會成本就會降低，因此将會導緻居民和企業較多持有現金與活期存款，從而導緻MI／M2升高。
M0、M1、M2是貨币供應量的範疇。中國現階段也是将貨币供應量劃分為三個層次，其含義分别是：
*M0：流通中現金，即在銀行體系以外流通的現金；
*M1：狹義貨币供應量，即M0＋企事業單位活期存款；
*M2：廣義貨币供應量，即M1＋企事業單位定期存款＋居民儲蓄存款。
在這三個層次中，M0與消費變動密切相關，是最活躍的貨币；
M1反映居民和企業資金松緊變化，是經濟周期波動的先行指标，流動性僅次于M0；
M2流動性偏弱，但反映的是社會總需求的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，通常所說的貨币供應量，主要指M2。
人們一般根據流動性的大小，将貨币供應量劃分不同的層次加以測量、分析和調控。實踐中，各國對M0、M1、M2的定義不盡相同，但都是根據流動性的大小來劃分的，M0的流動性最強，M1次之，M2的流動性最差。
主要表現
目前貨币流動性主要表現在以下方面:
貨币超額供給
為應對亞洲金融危機對中國經濟發展的沖擊，人民銀行采取一系列寬松的貨币政策，但效果遠不盡如人意出現了“寬松貨币政策下的通貨緊縮”，造成貨币的長期超額供給。1998-2005年間，中國貨币供給增長率遠遠大于經濟增長率與物價上漲率之和。
銀行業存貸差不斷擴大
自2003年最新一輪宏觀調控以來，金融機構的貸款餘額增速逐漸低于存款餘額增速，而且二者的差距不斷擴大，出現明顯背離。随着貸款餘額增速的不斷放緩，金融機構的存差持續擴大，貸存比大幅下降。2005年商業銀行每吸收100元存款，大約隻有53元轉化為貸款進入實體經濟領域，近一半的資金滞留在金融體系進行體内循環。
超額準備金居高不下
由于貨币流動性過剩，銀行業隻能将過剩的流動性以超額準備金的形式存放在中央銀行。超額準備金由2000年末的4000億元增長到2004年末的12650億元，年均增長率高達32.9%。2005年3月，人民銀行雖然下調超額準備金率0.63個百分點，但金融機構上存人民銀行的超額準備金依然是隻升不降，到9月末，該數值高達12600多億元。截至2005年底，全部金融機構超額儲備率達4.17%。
貨币市場利率持續走低
市場流動性出現過剩的一個直接後果就是大量的資金湧入貨币市場和債券市場，導緻貨币市場利率持續走低。2005年以來，由于資金的充裕。銀行間市場發行和交易利率不斷下行，市場收益率不斷降低。
過剩成因
所謂的流動性過剩，準确地講應該是“流動性資産過剩”。需要說明的是，流動性和錢不是等同概念。”錢“通常指一個社會或家庭擁有的财富，這種财富可劃分為高流動性資産(财富)和低流動性資産(财富)。所以，流動性過剩并不一定意味着“錢”或“财富”多了，隻是表明高流動性資産(财富)多了。
從全球背景來說，從2001年開始，美聯儲和日本央行持續實行寬松的貨币政策，全球資金出現了大規模跨境流動，大量資金流入以中國為代表的新興經濟體。這是形成流動性過剩的外因；從中國經濟運行的内部環境看，中國的流動性過剩又有着特殊的形成機理，與獨特的金融制度和市場環境密切相關。
世界經濟流動性從過剩發展到緊缺，有其發展的複雜因素。其中美國房貸危機引起的國際金融危機，美元的霸主地位，美元近年來不斷貶值是引起世界經濟流動性扭曲的主要因素。這引起我們的很大思考，流動性過剩使金融機構的效益不高，一方面商業銀行的可貸資金過剩，壓低了貸款利率，使其盈利降低，另一方面企業的投資效率也降低，固定資産投資重複繁多，利用不足，企業存貨過多，不能靈活适應市場需求變化帶來的沖擊。在使經濟不出現流動性過剩的同時也要注意經濟不要發生流動性緊缺，緊缺的流動性同樣會給世界經濟帶來不利影響，流動性緊缺會導緻市場低迷，影響跨國公司的對外直接投資規模，房地産，制造業，服務業市場低迷，使整個經濟陷入迷茫。
外彙占款的增加
目前中國經常項目、資本項目出現“雙順差”，加上2002年下半年以來市場對人民币升值預期強烈,引發大量境外套利資金内流,外彙儲備大幅度增長,總量位居世界第一。在強制性結售彙制度下,外彙儲備持續大幅增加将直接導緻外彙占款規模的不斷擴大。
不合理的儲蓄和投資結構
儲蓄率高是中國一個非常明顯的經濟現象。企業和居民過高的儲蓄率支持了高投資率的存在。另外，中國銀行業整體産品單一，中間業務很不發達，大量貨币以儲蓄形式停留在銀行體系中。與之相對應，中國企業的外部融資大量依賴于銀行貸款，供求力量的互應與聯動，最終表現為宏觀流動性過剩，轉化成信貸和投資的高增長。
有限的金融資産的供給
中國日前的流動性過剩有别于全球流動性過剩，主要表現為銀行體系出現流動性過剩。這其中的重要原因是金融資産的選擇十分有限，供給嚴重不足，資金缺乏出路。
過剩對策
深化金融改革，加快金融市場發展
解決流動性過剩的一個好的途徑是大力發展資本市場、債券市場、基金等，提供大量優質的金融資産來滿足資金出路的需求。在美國，基金所持有的資産已經超過了銀行資産。這和中國目前的情況形成了比較鮮明的對比。
宏觀貨币政策方面
實行更為靈活的彙率制度，抑制投機壓力。人民币彙率改革實行有管理的浮動彙率制度，有利于抑制投機壓力。因為在一個較大的浮動空間内，彙率存在雙向走勢，這會給投機資金帶來一定壓力和風險，從而抑制投機。
進一步推進外彙管理體制改革。中國的外彙管理長期以來“寬進嚴出”，對内外資企業實行差别待遇，相應放大了人民币升值壓力，弱化了對外彙流入的監控，并加劇了金融體系脆弱性。因此必須逐步建立調節國際收支的市場機制和管理體制，尤其是發揮利率、彙率等價格杠杆的作用。
加強國際貨币合作。流動性過剩問題是全球經濟失衡的一個具體表現，因此還需要通過國際貨币合作和協調機制的建立來完成。目前，區域經濟一體化迅猛發展，因此可以先在亞洲地區推進一定程度的彙率政策合作，建立不同經濟體外彙市場的協調機制和各國貨币之間的穩定機制。
從長遠看應推進人民币的國際化
人民币國際化可以降低彙率風險,擴大貿易和投資。人民币國際化可降低貿易的彙率風險,增加成員國之間貿易量以及國民收入；降低或取消貨币兌換的交易成本，使貿易與資本流動增加；人民币作為東亞地區的支點貨币，将會在貿易對價上起到關鍵性作用；相當部分貿易可以用人民币計價結算從而大大降低結算風險,擴大國際貿易交易。
人民币國際化還可以節約中國外彙儲備。貨币國際化後，由于貿易結算都使用本國貨币，不需要過多的外彙儲備，而且貨币政策、财政政策都是本國制定，更減少了需要應對貿易赤字、貨币投機所需要的外彙儲備。中國外彙儲備增長迅猛，高國際儲備對穩定人民币彙率，體現中國對外清償能力有很重要作用，但相應儲備成本也很高。人民币國際化後，中國的清償能力可以用人民币去實現，外彙儲備将會大幅減少。
