基本内容
股票代碼：002145 股票簡稱：中核钛白
中核華原钛白股份有限公司首次公開發行股票招股說明書摘要
保薦人（主承銷商）
聯系地址：北京市東城區東中街29号東環廣場B座中核華原钛白股份有限公司首次公開發行股票
發行股票種類： 人民币普通股（A股）
每股面值： 人民币1.00元
每股發行價格： 5.58元/股
發行數量： 6000萬股，占發行後總股本的31.58%
發行後總股本： 19000萬股
市盈率 25.36倍（每股收益按照2006年經會計師事務所審計
的扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤除以本次發行
後總股本計算）
發行後每股收益： 0.22元/股（按2006年度經審計的淨利潤及發行後總
股本計算）
發行前每股淨資産： 2.82元/股（按2006年12月31日經審計的淨資産數
據計算）
發行後每股淨資産： 3.60/股（按2006年12月31日經審計的淨資産數據加
上本次募集資金淨額估算）
市淨率： 1.55（發行價格/發行後每股淨資産）
發行方式： 采用網下向詢價對象詢價配售和網上向社會公衆投資
者定價發行相結合的方式
發行對象： 符合資格的詢價對象和在深圳證券交易所開戶的境内
自然人、法人等投資者（國家法律、法規禁止者除外）
發行日期： 2007年7月23日
拟上市證券交易所： 深圳證券交易所
本次發行股份的流通限制 控股股東信達、主發起人中核四○四承諾：自發行人
和鎖定安排： 股票在證券交易所上市交易之日起三十六個月内，不
轉讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的發行人
股份，也不由發行人收購該部分股份；其他發起人及
股東承諾：其持有的發行人股份，自發行人股票在證
券交易所上市交易之日起十二個月内不轉讓或者委托
他人管理其已直接和間接持有的發行人股份，也不由
發行人收購該部分股份。
承銷方式： 餘額包銷
預計募集資金總額： 33480萬元
預計募集資金淨額： 31762萬元
發行費用預計： 約1718萬元
保薦人、主承銷商： 中國信達資産管理公司
發行人聲明
該招股說明書摘要的目的僅為向公衆提供有關本次發行的簡要情況，并不包括招股說明書全文的各部分内容。招股說明書全文同時刊載于巨潮網絡。投資者在做出認購決定之前，應仔細閱讀招股說明書全文，并以其作為投資決定的依據。
投資者若對本招股說明書及其摘要存在任何疑問，應咨詢自己的股票經紀人、律師、專業會計師或其他專業顧問。
中國證監會或其他政府機關對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其對本發行人股票的價值或投資者收益的實質性判斷或保證。任何與此相反的聲明均屬虛假不實陳述。
根據《證券法》等的規定，股票依法發行後，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責，由此變化引緻的投資風險，由投資者自行負責。
重大事項
1、本次發行前總股本13000萬股，本次發行6000萬股，發行後總股本為19000萬股，上述19000萬股均為流通股。其中：發行人控股股東中國信達資産管理公司（持股7647.9萬股）、主發起人中核四Ο四總公司（持股1366.3萬股）承諾：自股票上市之日起三十六個月内，不轉讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的發行人股份，也不由發行人收購該部分股份；發行人其他股東北京嘉利九龍商城有限公司（持股3920.8萬股）、大唐八Ο三發電廠（持股32.5萬股）、甘肅礦區糧油購銷公司（持股32.5萬股）承諾：自股票上市之日起十二個月内，不轉讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的發行人股份，也不由發行人收購該部分股份。承諾期限屆滿後，上述股份均可以上市流通和轉讓。
2、本公司是經過債轉股成立的股份有限公司，中國信達資産管理公司持有本公司7647.9萬股，占本公司發行前股份總額的58.83%，為本公司第一大股東。根據國務院國辦發33号及中國人民銀行80号文件批複，信達可從事資産管理範圍内的股票承銷和上市推薦業務。中國證監會根據以上文件給信達頒發了《經營股票承銷業務資格證書》，規定該公司為“特别主承銷商”，承銷業務限定在資産管理範圍之内。本次發行信達作為本公司的保薦人（主承銷商），屬資産管理範圍内的股票承銷，符合國務院、中國人民銀行以及中國證監會的有關政策規定。
中國信達資産管理公司作為本公司第一大股東同時又作為本次發行的保薦人（主承銷商），在本次發行過程中，按照有關證券法律、法規的規定和部門規章的要求嚴格履行保薦人（主承銷商）職責，但考慮到本次發行存在關聯保薦和承銷的情形，特别提示投資者注意關聯保薦和承銷可能引緻的風險。
3、本公司屬國家"三線脫險搬遷企業"，根據财政部、國家稅務總局的财稅【2001】133号文件批複，"十五"期間（2001年—2005年）本公司享受增值稅"先征收，後返還80%數撓嘔菡折?004年度，本公司因增值稅優惠政策所獲補貼收入為1703萬元，占該年度利潤總額的53.20%；2005年度，本公司因增值稅優惠政策所獲補貼收入為2186萬元，占該年度利潤總額的64.83%。根據2006年12月收到的财稅【2006】166号文件，本公司繼續享受增值稅"先征收，後返還60%數撓嘔菡叩?008年底。2006年度，本公司因增值稅優惠政策所獲補貼收入為2269萬元，占該年度利潤總額的52.23%。如2008年之後該政策不能延續，将造成本公司淨利潤下降的風險。
4、本公司地處甘肅戈壁腹地，路途遙遠，原材料及産成品的運輸半徑較長，公司近年來産能持續擴張，對主要原材料钛精礦的需求增加較快，原材料價格及運輸成本逐年上漲。公司經營尚存在以下三方面的風險：
①主要原材料供應的風險
本公司钛白粉生産所需主要原材料為钛精礦和硫酸，根據2006年成本構成情況，钛精礦占生産成本的24.16%，硫酸占生産成本的14.34%。
近年來由于國内钛白粉産量的增長，出現了钛精礦供應緊張和價格上漲的局面。2004年，本公司钛精礦平均采購價格比2003年上漲67元/噸,上漲幅度7.77%，增加成本333.32萬元，占同期主營業務利潤的比重為5.09%；2005年，钛精礦平均采購價格與2004年基本持平；2006年，钛精礦平均采購價格比2005年上漲123元/噸，上漲幅度13.30%，增加成本1084.78萬元，占同期主營業務利潤的比重為10.67%。
本公司生産钛白粉所用的硫酸主要由省内廠商供應。本公司所在的甘肅河西走廊是國内重要的硫酸産地，硫酸資源比較豐富。目前硫酸有三大供應商：金川有色金屬公司、河西化工有限公司和白銀有色金屬公司，其年産量分别為110萬噸、12萬噸和48萬噸，供應比較充裕。但近幾年由于全國工業增長速度較快，拉動基礎原材料硫酸的供應也出現緊張局面，價格大幅波動。2004年，硫酸價格上漲16.51元/噸,上漲幅度4.6%,增加成本167.37萬元，占同期主營業務利潤的比重為2.56%；2005年，硫酸價格上漲79.35元/噸,上漲幅度21.13%,增加成本1236.35萬元，占同期主營業務利潤的比重為13.06%；2006年，硫酸價格大幅回落，目前已低于2004年的平均價格，恢複到2003年的價格水平。
根據以上數據，本公司生産經營存在主要原材料钛精礦供應緊張、價格上漲及硫酸價格大幅波動的風險。
②運輸風險
本公司地處甘肅戈壁腹地，距離主要原材料钛精礦産地四川、雲南較遠，距離産品的主要銷售地區華東及華南地區也較遠。2004年，钛精礦單位運輸成本295元/噸，年運輸成本1764萬元，占主營業務成本的8.91%；産成品單位運輸成本380元/噸，年運輸費用874萬元，占營業費用的49.07%。兩項合計對營業利潤影響為2638萬元。2005年，钛精礦單位運輸成本290元/噸，年運輸成本2512萬元，占主營業務成本的7%；産成品單位運輸成本402元/噸，年運輸費用1173萬元，占營業費用的32.24%。兩項合計對營業利潤影響為3685萬元。2006年，钛精礦單位運輸成本290元/噸，年運輸成本2991萬元，占主營業務成本的6.97%；産成品單位運輸成本464元/噸，年運輸費用約1905萬元，占營業費用的57.34%。兩項合計對營業利潤影響為4896萬元。
由于地理位置比較偏僻，導緻本公司原材料及産成品的運輸成本較行業内一般企業高，加上近幾年國内鐵路貨運價格的升高，對本公司的盈利水平造成較大影響。
③能源、動力價格變動的風險
本公司所在地區為核軍工基地，生産所需水、熱均由中核四Ο四提供，生産所需在2006年4月18日前由中核四Ο四提供，之後改由甘肅省電力公司嘉峪關供電公司提供。由于享受核軍工基地的政策，2005年前生産所需水、電、熱價格較低。但近幾年國内能源價格的上漲對本地區能源動力價格形成上漲壓力。2004年12月，公司所在地區甘肅礦區物價管理部門調整了本地區水、電、熱的供應價格。該調整事項從2005年1月1日開始執行。2006年4月18日起，本公司的工業用電改由甘肅省電力公司嘉峪關供電公司直接提供，2006年7月1日起按市場價格進行結算，平均用電價格提高到0.42元/度。由于水、電、熱漲價因素，對2005年、2006年利潤總額的影響見下表：對2005年利潤總額 對2006年利潤總額
價格（元/單位）
項目 的影響數（元） 的影響數（元）
調整前 調整後
水（噸） 0.20 0.80 3,084,016.80 3,435,942.6
電（度） 0.14 0.42 3,804,087.78 9,199,504.88
熱（吉焦） 2.87 21.60 16,030,051.77 18,112,022.38
總計 22,918,156.35 30,747,469.86
未來幾年，如國内能源價格繼續上漲，本公司能源、動力價格上漲的風險依然存在。
5、本公司是通過債轉股而成立的股份有限公司，公司成立時資産管理公司持有股份比例為88.99%，董事會成員中有5名董事具有資産管理公司背景。由于資産管理公司的主要任務是處置、回收金融資産，其執行國家政策實施債轉股從而成為企業股東是一種政策性持股，由此可能引起控股股東和管理層變動，将給公司經營帶來不确定的影響。
本公司原第二大股東中國東方資産管理公司于2006年8月30日，舉辦了“中核華原钛白股份有限公司債權及股權公開競價轉讓會”，公開轉讓東方持有的本公司股權3,920.8萬股（占總股本的30.16%）及對本公司的債權1,994.34萬元，北京嘉利九龍商城有限公司最終以11300萬元總價競标成交。2006年9月21日，東方蘭州辦事處與北京嘉利九龍商城有限公司簽訂了《股權轉讓協議書》和《債權轉讓協議書》。截止2007年4月30日，該股權轉讓事項的工商變更登記手續已完成，本公司第二大股東已由中國東方資産管理公司變更為北京嘉利九龍商城有限公司。
經查證，嘉利九龍系依法設立并有效存續的企業法人，具備法律、法規和規範性文件規定的擔任發行人股東的資格。嘉利九龍已做出書面承諾：自發行人的股票上市之日起12個月内，不轉讓或者委托他人管理持有的發行人股份，也不由發行人回購嘉利九龍持有的股份。
鑒于東方并非本公司控股股東或實際控制人，對本公司重大事項決策及生産經營發展不構成實質影響，因此，上述股權轉讓和債權轉讓行為不會對本次發行上市造成重大不利影響。
6、截至本招股說明書簽署日，本次發行募集資金拟投資主要項目“年産1.5萬噸金紅石型钛白粉生産線技術改造項目”已建成投産，募集資金到位後，原計劃用于該項目的投資19905萬元将用于歸還項目建設占用的長短期銀行貸款。
7、根據财政部财會〔2006〕3号《财政部關于印發<企業會計準則第1号－存貨>等38項具體準則的通知》文件的規定，本公司自2007年1月1日起，将執行《企業會計準則》（2006）。
公司管理層和相關财務人員認真對照《企業會計準則--基本準則》和38項具體會計準則，逐一分析并測算了相關變更對公司财務狀況和經營成果的影響。公司作為制造企業，主營業務突出，執行新會計準則對公司的影響主要體現在：無形資産、借款費用、長期股權投資、金融工具的确認和計量、所得稅等準則，這些準則主要影響公司的研發費用資本化和收益化的劃分、借款費用資本化、長期股權投資的權益法核算、金融資産減值、所得稅的核算等事項，假定在報告期内執行新會計準則，對公司的财務狀況及經營成果影響較小。
榮譽
公司十分重視産品質量，視質量為企業的生命。公司先後通過ISO9001質量管理體系、ISO14001環境管理體系和OHSAS18001職業健康安全管理體系認證以及能源管理體系GB/T 23331-2012/ ISO 50001:2001，被法國科技質量監督評價委員會和中國國際貿易促進委員會評為“高質量科技産品”及“向歐盟市場特别推薦産品”；公司“泰奧華”牌钛白粉被确認為國家監督檢測質量十佳放心品牌稱号。 自公司改制以來，企業被授予 “甘肅工業六十強企業”、“雙十企業”和“守合同重信用企業”。被中國塗料工業學會授予“中國塗料工業協會會員單位”。
