作用與目的
财政投融資的根本作用在于充實社會先行資本，填補财政預算無償投資和一般商業金融投資的空白财政投融資的特點在于既體現政府政策取向，又在一定程度上按照信用原則組織經營。财政投資的主要領域是準公共産品，這類産品若完全依賴财政無償投資，因财力有限勢必出現“瓶頸”制約，供給不足；若完全依靠企業籌資，銀行融資，因準公共産品“效益外溢”的特點，供給更加不足甚至無人投資。所以在私人産品與私人投資、純公共産品與财政無償投資大體對應平衡的情況下，财政投融資介于二者之間，填補了準公共産品投資的空白。
财政投融資的目标是貫徹國家産業政策，建立對企業和商業銀行的誘導機制，促進中國經濟結構的調整、經濟增長方式的轉變财政投融資對經濟增長的作用不僅表現為短期内“數量增加”，更表現為長期内“質量的提高”。1996年中國經濟成功實現“軟着陸”後，總需求與總供給的矛盾基本解決，結構調整的問題更加突出。中國預算内财力貧乏，而财政投融資作為一個投融資體系，直接把資金引入優先領域，形成一種“财政投融資先行—商業銀行投融資跟蹤—企業投資随後”的連鎖反應機制。
現狀和問題
(一) 融資渠道單一，融資範圍狹窄
中國财政投融資的資金來源主要依靠财政，包括各項财政周轉金、預算執行中的間歇資金、專戶儲存的預算沉澱資金以及行政攤發的國家債券或金融債券，既缺乏市場性融資手段，又不能适應市場的進程，适時地吸收郵政儲蓄、社會保險基金和借助于一些社會财力，甚至一些應納入财政投融資範圍的資金也沒有到位。
(二)财政投融資管理體系不健全
由于缺乏全國統一領導、規劃，财政投融資管理比較散亂，不成體系。主要表現在:（1）财政投融資的機構名目衆多，既有财政信用機構，又有财政部門内設的諸如農财處、行政處等業務機構，還有政策性銀行，形成條塊分割、各自為政的局面，缺乏一個統籌資金、協調行動的管理機構。（2）财政投融資管理混亂，缺乏嚴格的計劃與法制管理。
(三)财政投融資與商業銀行投融資界限不清，也缺乏法律上的依據
一方面财政投融資範圍界定不嚴，一些本應通過市場融資的項目卻通過财政投融資籌措資金，從而扭曲了資金結構，損害了金融業公平競争。另一方面商業銀行過分擴張投資性貸款，投資資金過分依賴銀行，這不僅加劇重複建設和結構失調，還會導緻銀行不良債務急劇上升而阻礙金融體制改革的深化。
(四) 财政投資不規範
目前，在許多财政投融資項目上，有償資金往往無償使用，資金投放前缺乏全面科學的可行性分析、成本效益分析，工程建設中缺乏有效的監督約束機制，項目結束後也不進行評估，往往是“說投就投，一投了之”，使财政投融資無法維持自身“融資——投資——還款”的良性循環。
(五)企業在投融資領域作為市場主體的地位還未确立，其自主權未能得到很好落實
當前，投資的決策權都在各部門、各地區的行政機構手中，政府行政部門審批投資項目、安排投資計劃，對投資項目單位的管理實行以投資項目為中心而不是以企業法人為中心，投資過程中政企不分的狀況依然存在，緻使一些國有企業缺乏面向市場、适應市場的能力，投資的效益觀念和風險意識較差。
改革和完善
（一）拓寬融資渠道，壯大投融資規模
從當前中國的實際情況來看，财政投融資應從以下渠道籌集資金：一是預算撥款，但作為無償使用的資金，預算撥款在整個資金來源中不能占太大比重。二是郵政儲蓄存款和社會保障基金的剩餘金，從發展趨勢看，應将其成為重要資金來源。三是政府擔保債券和政府擔保借款，諸如向各專業銀行發行中長期建設債券等。四是各種民間資金，應作為資金來源的重要組成部分。五是預算外資金“專戶儲存”中間歇資金的一部分，但不包括那些周轉快、間歇時間短的預算外資金。六是增加政策性銀行籌資量。财政投融資機構除采用借款等融資方式外，還可發行股票、債券和其他有價證券等方式進行直接融資。
（二）進一步明确财政投資的原則、範圍和領域
财政投資的基本原則是：緻力于公共福利的增進；不能對市場的資源配置功能造成扭曲和障礙；不宜幹擾和影響民間的投資選擇和偏好；不宜損害财政資金的公共性質，進行風險性投資。為此，應進一步明确财政的投資範圍和領域，這主要包括市場機制難以發揮作用的公共領域。在今後相當長一段時間内，中國财政投融資的重點對象應當是基礎設施和基礎産業、農業、科技進步、區域發展、環境保護等過去忽視的範圍和領域。
(三)加強管理，提高财政投融資效益
1.建立财政投融資計劃編制制度。通過編制财政投融資信貸資金綜合計劃、财政投融資資金來源計劃和财政投融資資金運用計劃，全面反映其資金來源、資金運用和投資預期收益等情況，從長遠看，财政投融資計劃應成為政府的“第二預算”，由同級人大或人民政府審批，并列入國家綜合信貸計劃和固定資産投資計劃，以利于控制固定資産投資規模。
2.制定财政投融資資金使用的審批制度、監督檢查制度、回收和效益考核制度、預決算制度、财政投融資内部财務核算制度及其配套管理辦法，并切實按照相關規定組織實施财政投融資活動，保證财政投融資資金的有效投放和健康運行。
3.建立合理、高效的财政投融資管理機構，并實行現代化管理。中央一級可考慮在财政部内部設置專門管理财政投融資的機構，統管全國的财政投融資工作，制定全國的财政投融資政策，同時負責中央财政投融資資金的籌集與使用。
4.從國際經驗來看，凡是市場經濟活躍的國家，其法制都很健全。因此，應制定相應的财政投融資法規、管理條例及實施辦法等，使财政投融資活動努力做到有法可依、有法必依。
（四）創新财政投融資機制
1.按照市場機制的要求，建立和嘗試多種财政投資項目運營模式
對非經營性項目，可以采取政府投資、政府經營的模式，授權國有資産經營管理公司經營管理。對經營性基礎設施項目，國外運用得比較成功且适合中國實際的模式主要有：政府和民間合作投資、民間經營模式；建設經營轉讓模式(BOT)；建設轉讓經營模式(BTO)；購買建設經營模式(BBO)；此外，還有租賃開發經營模式、管理合同模式以及政府和民間就項目合資組建公司的共同投資經營模式等。
2.建立财政投融資和市場投融資的協調機制
主要包括三個層面：一是财政投融資活動要嚴格遵照市場經濟的信用原則，對财政投融資資金進行流動性、安全性管理。财政投融資不能唯成分論，而要以社會經濟效益高低來決定投融資領域。二是雖然财政投融資體制強調自上而下一緻的政策導向機制，但必須借助市場投融資體制，實施市場化的投融資活動。同時，财政投融資的政策性導向，要對市場投融資的方向、規模發揮引導效應，使市場投融資逐步納入到國民經濟良性運行的軌道上來，最大限度地減少盲目性和短視行為。三是在投融資項目選擇上，市場投融資活動要優先參與競争，凡是适合從其他來源獲得資金的項目，财政投融資活動不應向其提供資金，而且，在必須通過财政投融資扶持和發展的領域，财政投融資要注意更多體現政府的經濟長期戰略，注重宏觀平衡和結構均衡。
3.建立多層次的财政投融資風險責任分擔機制
财政投融資最大的風險源自财政投融資的産權責任模糊。财政投融資成為社會主義市場經濟投融資主體，是來源于政府的政權行使者和國有經濟的代表者雙元身份和政府的社會管理和經濟管理的雙重職能，這雙元身份和雙重職能在具體實施中，容易被簡單地運用行政手段所混淆，緻使财政投融資活動與行政權力結合在一起，産生低效率和腐敗。因此，為減小财政投融資風險，要通過委托和代理關系，明确資金托管、資金管理和資金運用三個層次的産權關系，落實各個投資主體的責、權、利。
4.确立以企業為主體的投資決策機制
在投融資體制改革中，應全面落實企業的投資自主權，項目立項、前期研究、籌資方式的選擇、新建或是技術改造的選擇等各個環節都應由企業自主決策。對于新建的經營性項目都要按照《公司法》要求，先确立企業法人，再進行項目建設。政府應進一步減少對企業投資融資的直接幹預，而應在加強政策引導，增強社會服務功能和完善經濟管理功能方面多下功夫。
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