簡介
熔斷機制，也叫自動停盤機制，是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險采取的暫停交易措施。熔斷機制是指對某一合約設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間内隻能在這一價格範圍内交易。
滬深300指數期貨是國内目前唯一采用熔斷機制的金融品種。國際上一些成熟的金融市場例如美國的紐約證券交易所和芝加哥商業交易所，早已采用了熔斷機制。
曆史沿革
2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式發布指數熔斷相關規定，熔斷基準指數為滬深300指數，采用5%和7%兩檔阈值。于2016年1月1日起正式實施。
當市場價格觸及5%，熔斷機制啟動。在随後的五分鐘内，買賣申報價格隻能在5%之内，并繼續成交。超過5%的申報會被拒絕。10分鐘後，價格限制放大到7%，若觸及7%關口，交易所暫停交易至收市。
目的
熔斷機制是為了讓投資者在價格波動劇烈時，有一段時間的冷靜期，抑制市場非理性過度波動，同時在熔斷期間方便交易所采取一定措施控制市場風險。
操作方法
滬深300指數期貨合約的熔斷價格為前一交易日結算價的±6%。當某一合約的申報價格觸及結算價的±6%，并且申報價格在該價位持續了1分鐘，熔斷機制即會啟動。如果隻有一個報價為結算價的±6%，之後馬上價格回到了±6%以下，比如說±5%的話，是不需啟動熔斷機制的。隻有報價在結算價的±6%持續了1分鐘才會啟動熔斷。而且，超過6%的報價是報不進交易系統的。
在随後的10分鐘内，熔斷相當于一個6%的漲跌停闆，買賣申報價格隻能在結算價的±6%之内，可以繼續成交。超過6%的申報會被拒絕。10分鐘後，價格限制就會放大到10%，漲跌停闆生效。
缺點
熔斷機制的實際效果已被證明以負面為主，适當時候取消才是對市場的尊重。漲跌停闆制度下，熔斷機制的加入，相當于股指新增了兩道交易雙向閥門對于滬深300指數來說，在熔斷機制下理論日内漲跌幅度收窄至（-7%，7%），通過制度過多幹預市場交易，造成市場交易頻繁“啟停”損失的是交易效率，對市場長遠發展不利。
中國股市投資者結構不合理，市場交易深度不足，不是熔斷機制所能解決的。
專家建議
經濟學家宋清輝：熔斷機制是監管層基于抑制股市暴跌的考量後的結果。但它是一把雙刃劍，無法轉變市場的整體風險，黑天鵝事件事件、重大利空等還是會導緻市場走低。
英大證券首席經濟學家李大霄：大跌是對1月8日解禁的不理解而造成市場的恐慌。熔斷機制僅對減持公司有一定影響，對三年來還增持的公司不需過多擔心。呼籲上市公司表态，維持市場穩定，呼籲國家隊入市，維系市場穩定。呼籲投資者冷靜，區别對待，無需盲目恐慌。
九州證券首席經濟學家鄧海清：不存在股災再次發生的問題和風險，調整屬正常健康、理性的範圍。
