背景
目前黃金市場上的黃金投資工具較多，有黃金現貨、黃金期貨、黃金期權、黃金掉期（Gold Swaps）、黃金杠杆合約(Gold Leverage Contracts)、黃金券(Gold Certificate)、黃金存單（Depository Orders）等。
黃金現貨市場上實物黃金的主要形式是金條（Gold Bullion）和金塊，也有金币、金質獎章和首飾等。金條有低純度的砂金和高純度的條金，條金一般重400盎司。市場參與者主要有黃金生産商、提煉商，中央銀行，投資者和其它需求方，其中黃金交易商在市場上買賣，銀行為其融資。黃金現貨報盤價差一般為每盎司0.5-1美元，如紐約金市周五收盤報297.50/8.00美元，此前某日收盤報299.00/300.00。盎司（Ounce）為度量單位，1盎司相當于31.1035克。
黃金期權交易是期權購買者付給期權費後，享有按協議的價格買賣黃金現貨或期貨的權利，分買入期權（Call Option）和賣出期權（Put Option）。
黃金掉期交易是黃金持有者轉讓金條換取貨币，互換協議期滿則按約定的遠期價格購回金條。據說南非和前蘇聯中央銀行偏愛這種交易方式。最近歐元區黃金儲備上升1.03億歐元，就是因其區内各國黃金掉期協議期滿所至。
在這些黃金交易工具基礎上還衍生出很多黃金投資工具。實際上，投資者也可以在股市上買賣黃金類公司的股票，間接做黃金投資。美國一個黃金基金Tocqueville的投資經理哈薩韋就熱衷于投資黃金類股票。他在1998年6月創立了該基金。當時科技類股是市場上的“霸主”，而黃金類股卻被視為“賤民”，最不被看好。
但該基金建倉之後，取得了相當強勁的業績，收益率從1998年的5%上升到2001年底的21.3%，最近甚至達到28.34%。曆史上，貴金屬類股一直是投資者在不确定時期的避風港。美國經濟陷入衰退正是最不确定時期。先是科技泡沫破滅，接下來爆發“911”事件，阿根廷金融危機，最後是“安然事件”的不良影響。
由此，黃金類股自然成為投資之選。事實上，在1973年和1974年的熊市期間，黃金類股表現出色，并持續了整整十年。美國另一個約有1770萬美元資産的黃金基金First Eagle在2001年的回報率也達到37.3%之高，今年以來的回報率已經達到28.5%左右，而截至3月7日的1年期回報率竟高達52.14%！
市場
1、美國：大多數國家和地區的官方持有者和國際金融機構将黃金存放在美國，其中有超過1萬噸的黃金存放在紐約聯儲銀行。存放地點為一巨大的地下黃金迷宮，其中各國或機構的黃金倉庫星羅棋布，但見金山座座，金光閃閃。
黃金交易後需交割時，搬運工将巨大的金條或金塊從賣方倉庫搬到買方倉庫，由于交易量巨大，每天根據交易需要搬來搬去，真正是搬金山者。紐約黃金市場是在1975年黃金管制撤銷後發展起來的。伴随紐約跻身世界第四大黃金加工業中心，紐約金市成為黃金生産商和加工商的聯系紐帶。其中交易的金條往往重400盎司或100盎司。
2、瑞士：由于瑞士的中立國地位，以及其特殊的銀行制度，為黃金交易創造了自由而保密的環境，因此瑞士成為世界上最大的黃金中轉站和私人新黃金的存儲中心。蘇黎士黃金總庫（Zurich Gold Pool）由瑞士第一波士頓銀行（CSFB）和瑞士聯合銀行（UBS）組成，不受政府管轄，不實行黃金定盤價制度。
3、倫敦：是老資格的黃金市場，由傳統上五大金行組成。金價實行定盤價制度，早盤和午盤各定一次。倫敦的黃金定盤價幾乎是世界黃金市場的基準價。倫敦的黃金交易規模雄踞世界之首。
4、香港黃金市場：于1910年開業，目前是遠東主要的黃金分銷和結算中心，連結着紐約金市和歐洲金市。
5、新加坡黃金市場：成立于1969年，因其轉口港條件而興起。
6、中國上海黃金交易所：中國上海黃金交易所的建立，使中國的黃金市場與貨币市場、證券市場、外彙市場一起構築成我國完整的金融市場體系。
黃金期貨市場主要有紐約商品期貨交易所(COMEX)和東京商品期貨交易所(TOCOM)，另外聖保羅、芝加哥、中美洲商品交易所也頗具規模。
價格
國際投資市場上有各種類型的投資和投機基金，這些基金有着良好的研究能力及市場把握能力。同時，基金交易行為種類繁多，有投機性質的、投資性質的以及在商品市場或商品期貨衍生品市場進行套利交易的，還有直接與現貨企業或具有現貨背景的企業進行聯合協作完成期市運作等模式。這些基金資金量巨大，它們對市場有着長期的研究，并通過一些富有操作經驗的基金經理将旗下委托的大量投資基金在市場中進行運作。
在黃金市場交易中，同樣也顯現出基金操作下的黃金價格走勢特征。值得注意的是，正是由于基金投資者的長期關注和介入，才使得金價波動顯現出日趨理性化特征，也就是在這種理性化的特征中，基金投資者發現并完善了衆多諸如套期保值、套利等市場特有的交易模式。
目前，CFTC于美國東部時間每周五15時30分公布當周二的持倉數據，持倉報告分為“期貨”和“期貨與期權”兩種。通常我們所說的持倉報告是指前者。
發展
股市探底，期市急調，債市平淡……環顧投資理财市場，唯有黃金一枝獨秀。2011年初，諾安基金管理有限公司推出了國内第一隻黃金基金——諾安全球黃金基金（320013），該基金不負衆望，上半年成為全市場所有基金中業績最好的基金，充分證明了其投資團隊的專業性和強大投資實力。
在諾安全球黃金基金（320013）取得極大成功之後，國内第二大基金公司嘉實基金也快速跟上，推出了投資國外黃金ETF的新型基金産品，嘉實黃金基金(160719)“黃金甲”成為當前基金市場的最新流行。
該基金主要投資于境外黃金ETF，特别是有實物黃金支持的黃金ETF，以實現對國際金價的緊密跟蹤。基金成立後，以上市開放式基金形式上市交易，力争為投資者提供一個交易便捷、高流動性的黃金類投資工具。
黃金基金的問世，為國内投資者提供了一個參與黃金投資的有效投資工具。與實物黃金和紙黃金相比，黃金基金的參與門檻更低，買賣也更方便。境外黃金ETF将實物黃金屬性和證券屬性巧妙結合，提供費用低廉、交易便捷、高流動性的黃金投資工具，是國際上跟蹤國際金價的主流黃金投資産品。對普通投資者而言，配置一定比例的黃金資産會降低整體資産的波動性，從長期來看其保值和增值功能更為明顯。
2013年6月24日，國内首批黃金ETF基金産品---國泰黃金ETF正式發行。産品又見重大創新，黃金投資迎來新的時代。國泰黃金ETF的發行，讓通過股票賬戶直接投資黃金成為現實，也填補了ETF市場的一大空白。
國泰黃金ETF主要投資于上海金交所挂盤交易的黃金現貨合約，采用被動式管理，緊密跟蹤國内黃金資産價格變化。投資者既可采用網上、網下現金認購黃金ETF，具備金交所特定資質的會員也能憑借手中黃金現貨合約，在國泰基金直銷機構如同普通ETF一樣進行互換認購黃金ETF份額。
國泰黃金ETF秉承了普通ETF産品交易便利、結構透明、成本低廉以及投資簡便的優勢。對于個人或機構投資者，不論是作為長期戰略性資本配置工具，還是短期套利交易産品，均有望成為國内投資者“炒金”标杆産品。
今年黃金價格大跌20%，而亞洲與歐洲黃金基金的待遇差異之大，反映出亞洲對黃金基金的需求日益增長，為辛苦吸引投資者的新興基金産業帶來希望。
此外這也顯示出，在西方國家市場主導黃金基金的投機客和對沖基金，在亞洲的勢力仍有限。
現狀
正近兩個月來，黃金主題基金的淨值随同金價一起持續上漲，令投資者獲益頗豐。展望後市，市場人士均認為黃金上漲的大趨勢不變，下半年相關資産仍然具有配置價值。近兩個多月，國際金價創出6年新高，COMEX黃金由5月下旬的1273美元/盎司強勁上揚至目前的1427美元/盎司，漲幅達16%，盤中一度觸及1439美元/盎司高點。進入7月第一周，金價重新掀起漲勢，同時，黃金基金也應聲而動，引起市場高度關注。
