簡介
彙率市場化是指市場機制在人民币彙率的形成過程裡發揮基礎性作用，更多地參照國際貨币市場的供求情況，依據市場供求靈活确定人民币與各種外币的比價。如果說利率市場化是深化市場經濟改革在國内資金市場上的必然反應，彙率市場化則是我國主動參與國際範圍内資源配置的重要舉措。新中國成立後先是學習蘇聯采用了依靠要素投入，首先是資本要素(投資)驅動經濟的粗放增長模式，改革開放後是模仿日本的出口導向型模式，采取“出口導向”的國家對外經濟政策，用出口需求彌補由要素驅動造成的消費和内需不足，總體上是以投資和出口驅動的粗放增長方式。
發展狀況
要素價格的嚴重扭曲鼓勵高資源投入、低經濟效率項目的擴張。要素價格定得過低；為了支持出口導向的政策，本币的彙率由進口替代時的本币高估轉為低估。如果說在經濟發展的初始階段，以偏離市場供求的彙率政策支持特定的經濟發展目标還可以理解的話，在我國已成為世界第二大經濟體的今天，這種政策無論如何已經難以為繼。國際金融危機更是使我國的出口導向政策既不可能(需求限制)，也缺乏吸引力(外彙儲備縮水)。
實際上我國的彙率市場化改革已經開始。2012年央行把銀行間即期外彙市場人民币兌美元交易浮動幅度由5‰擴大至1%，并在銀行間外彙市場推出人民币對日元直接交易。2005年彙改以來，人民币對美元彙率和實際有效彙率已經累計升值超過30%，經常項目順差占GDP的比率由2007年峰值的10%降至目前的不到3%的水平。
意義
彙率市場化将使進出口更多地反映我國的資源禀賦和比較優勢，使我國外部經濟發展具有可持續性；配合以人民币資本項目可兌換和個人投資者境外投資制度，将增加居民的投資選擇，大幅減少國家層面的金融風險。
注意事項
一是客觀定位彙率政策的作用。
大國經濟與小國經濟有所不同，對内平衡是首要目标，對外平衡是次要目标，保持币值穩定更應重在對内物價穩定，而非對外彙率穩定。國際金融危機以來，盡管一些新興市場貨币彙率經曆了大起大落，但與以前僵化彙率機制下的情況相比，新興市場的經濟和金融體系抵禦外部沖擊的能力是增強而不是減弱了，并沒有出現大面積貨币危機、金融危機乃至經濟危機。因此，應逐步恢複彙率的本來面目，克服彙率浮動恐懼症，既不人為、長期設定保持彙率穩定的政策目标，也不誇大或抑制彙率對于國際收支的調節作用，這也是人民币彙率制度改革必須邁過去的檻兒。
二是破除對跨境資金流動的“原罪”意識和過度恐懼。
随着經濟日益開放，我國經濟金融與世界、人民币彙率與全球彙率體系之間的聯系日益緊密，外部沖擊對國内的影響日益加大，跨境資金流動受到影響在所難免。雖然近年來人民币的國際地位顯著提升，但在我國民間部門對外淨負債的現有格局，以及國内金融市場發展現階段和當前國際貨币體系下，人民币作為一種新興市場貨币，仍是風險資産而非避險貨币。
這意味着，不僅要改變重外貿、輕内貿，重引資數量、輕引資質量，重外彙流出管理、輕外彙流入管理的政策和體制，更要改變對跨境資金流動的單邊思維和傳統偏好。應樹立全面、正确的風險意識，對跨境資金雙向流動保持必要容忍度，不能把資金流入或流出的一時增減，簡單等同于“熱錢”流入或資本外逃，避免過度緊張而亂了陣腳。
三是協調推進人民币彙率和利率市場化與資本項目可兌換。
三者之間沒有絕對的先後順序，但必須相互協調。在彙率與利率市場化方面，外彙市場與貨币市場之間存在利率平價機制，本外币利差是影響彙率的一個重要因素。
如果人民币彙率和利率市場化相互脫節，任何一方的定價機制扭曲都将損害對方的效率。堅持彙率市場化導向不變。市場機制是資源配置最有效的手段，加大市場決定彙率的力度，發揮市場在彙率決定中的基礎性作用，增強人民币彙率雙向浮動彈性，加快培育和發展外彙市場，豐富市場主體，完善市場産品。
在彙率市場化與資本項目可兌換方面，如果對資本流出繼續保留較為嚴格的限制，民間對外投資特别是金融投資水平較低，不僅無法主動對沖我國近中期内仍将持續存在的經常項目順差，隻能繼續依賴央行吸納外彙并積累外彙儲備、降低貨币政策效率，或者是資本流出被動地“靠天吃飯”，同時也将抑制外彙市場供求多樣化，彙率波動缺乏調節對象，彙率形成機制陷入空化和僵化，并可能導緻彙率超調。因此，推進資本項目可兌換、建立健全資本雙向流動的國際收支自我調節機制，與推進彙率市場化内在聯系、相互依賴。
